近期，四川地区多家电力上市公司，包括乐山电力（股票代码SH600644，当前股价13.84元，市值约为80.04亿元），发布了关于分时电价调整对公司财务表现的影响公告。此次调整引发了市场广泛关注。
8月4日晚，乐山电力相关负责人向记者透露，分时电价的最新调整主要是为了惠及民众，特别是居民用户。实际上，早在今年5月，乐山电力已经公告过一次分时电价机制的调整，但那次调整主要针对的是工商业用户。
乐山电力在8月4日晚间发布的公告中提到，四川省发展和改革委员会近日发布了《关于地方电网居民生活用电执行低谷电价政策有关事项的通知》。由于公司当前的计量设施和营销系统尚不具备执行条件，因此计划从2025年9月1日起正式实施这一政策。
根据通知内容，全省地方电网供区内执行“一户一表”阶梯电价的居民用户在低谷时段将享受优惠电价。具体来说，在丰水期（6月至10月）的23点至次日7点，用电价格将降至0.175元/千瓦时；而在枯、平水期（11月至次年5月）的同一时段，电价则为0.2535元/千瓦时。合表用户则不享受这一政策。低谷时段的用电量将计入阶梯电量计算范围，阶梯电量和阶梯加价标准按现行政策执行。各地方电网企业因执行低谷电价产生的损益将在地方电网输配电价改革中统筹考虑。
乐山电力表示，此次居民生活用电低谷电价政策的实施将对公司经营业绩产生较大影响。经初步估算，预计2025年公司电力业务收益将因此减少约1660万元。对于这一调整，乐山电力相关负责人解释称，这是为了将利益让渡给民众，可以类比为“手机资费下调”。
回顾今年5月，乐山电力曾发布公告称，受分时电价机制调整影响，预计2025年公司电力业务收益将减少约850万元。当时的调整主要面向用电负荷（容量）在50千瓦（千伏安）以下的工商业用户，允许他们自愿选择执行分时电价。而此次调整则主要针对居民用户。
值得注意的是，不仅乐山电力发布了相关公告，西昌电力（SH600505）、广安爱众（SH600979）等四川地区的电力上市公司也纷纷披露了这一政策对公司业绩的影响。广安爱众表示，预计此次电价政策执行后，公司2025年归母净利润将减少约3938万元。西昌电力则预计，净利润将减少约555万元。
从业绩数据来看，乐山电力2025年上半年归母净利润为790.31万元，而西昌电力预计上半年归母净利润为约310万元。尽管这些公司面临电价调整带来的业绩压力，但资本市场对它们的反应却颇为积极。特别是乐山电力，其股价在4月中旬从每股7元多一度飙升至18元。
资本市场对乐山电力、广安爱众等公司的乐观态度，或许与它们积极寻找业务新增点的努力有关。例如，乐山电力通过去年的定向增发，成功布局了龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站新型储能示范项目。该项目不仅为乐山电力打开了新的市场空间，还成功入选了四川新型储能试点示范项目。
