胜宏科技近日宣布，其五位董事及高级管理人员已完成既定的减持计划，总计减持237.1万股股份。此次减持行动通过大宗交易与集中竞价两种方式，在2025年7月31日至8月1日期间进行，减持均价介于190.16元至195.91元每股之间，合计套现约4.5亿元。
具体来看，参与减持的人员包括公司董事刘春兰、董事兼总裁赵启祥、董事兼副总裁陈勇、执行副总裁王辉及财务总监朱国强。其中，刘春兰减持100.7万股，赵启祥减持42.9万股，陈勇减持54.83万股，王辉减持6万股，朱国强减持32.8万股。这些减持行动使得他们各自持有的股份比例有所减少。
在此之前的5月30日，胜宏科技的控股股东深圳市胜华欣业投资有限公司已通过询价转让方式减持2572.93万股，占公司总股本的2.98%，转让价格为65.85元每股，交易金额高达16.94亿元。
作为全球印制电路板（PCB）制造百强企业中的第11位，胜宏科技近年来凭借在AI算力板PCB领域的突出表现，股价实现了戏剧性的飞跃。自2015年登陆创业板后，公司股价长期在低位徘徊，但自2024年AI算力浪潮兴起，胜宏科技凭借与英伟达等高端客户的紧密合作，股价迅速飙升，一年多时间内涨幅超过10倍，市值也突破千亿大关。
然而，随着股价的暴涨，市场对胜宏科技的高估值争议也随之而来。在高管减持套现的同日，公司董事长陈涛在接受采访时表示，当前市盈率在同行业中处于合理水平，且公司未来业绩具备确定性、稳定性和增长性。尽管胜宏科技的市净率和市盈率均远高于行业平均水平，但市场对其在AI算力PCB领域的稀缺性给予了高度认可。
值得注意的是，胜宏科技在股价暴涨的同时，其分红政策并未发生显著变化。公司长期维持“年报分红、半年报不分红”的模式，且派现力度与融资规模的差距在股价飙升中被进一步放大。目前，胜宏科技的股息率已降至极低水平，反映出市场对公司的追捧主要基于其AI成长预期，而非股息收益。
在A股股价飙升的同时，胜宏科技正积极推进H股上市计划，试图在资本热度中进一步“造血”。公司已披露筹划境外发行H股并在香港联交所挂牌上市的计划，并明确表示此举旨在深化全球化布局、打造国际化资本平台。胜宏科技还在A股市场启动了定增计划，用于海外产能扩张和补充流动资金。
然而，胜宏科技在享受AI算力风口带来的业绩增长和股价飙升的同时，也面临着激烈的行业竞争和周期性波动的风险。国内同行如鹏鼎控股、东山精密等企业均在积极布局HDI产能，未来可能与胜宏科技产生激烈竞争。技术迭代风险和客户集中度问题也是胜宏科技需要面对的挑战。
尽管胜宏科技在AI算力基建的黄金时期仍是赛道核心标的，但市场对其估值的认知矛盾正考验着投资者的判断。公司能否在激烈的行业竞争中保持领先地位，以及能否有效应对周期性波动和技术迭代带来的挑战，将成为未来投资者关注的焦点。
