在家居行业的历史长河中，红星美凯龙曾是一颗璀璨的明星。2016年，随着湖南怀化商场的盛大开业，红星美凯龙成功跻身中国规模最大、数量最多的大型商业Mall运营商之列，董事长车建新也因其卓越的商业成就，常年稳坐江苏常州首富宝座。那一年，红星美凯龙荣获“全球Mall王”的称号，企业达到了前所未有的辉煌顶点。
然而，时光荏苒，不到十年间，红星美凯龙与车建新的命运轨迹发生了翻天覆地的变化。2025年5月，一则突如其来的公告震惊业界：车建新因涉嫌违法被云南省监察委员会立案调查并留置。此后，关于车建新的后续消息便石沉大海，而红星美凯龙也步入了风雨飘摇的时期。
近年来，红星美凯龙的财务状况每况愈下。据其2025年半年度业绩预告显示，公司预计上半年归母净亏损将达到15.9亿元至19.2亿元之间，扣非后归母净亏损也高达5.1亿元至6.2亿元。曾经拥有250家自营商场的“全球Mall王”，如今已缩水至76家，且自2023年起，红星美凯龙已连续三年亏损，累计亏损额超过50亿元，几乎吞噬了此前几年的全部盈利。若今年无法实现扭亏，红星美凯龙或将面临退市风险。
红星美凯龙的衰落，不仅是一家企业的沉浮，更是对整个家居行业的一次深刻警示。回顾其发展历程，红星美凯龙曾借鉴肯德基的连锁商业模式，通过买地建商场、统一招商收取租赁费和管理服务费的方式，迅速扩张成为家居行业的巨头。然而，这种高度依赖重资产运作的模式，也为其埋下了隐患。随着负债额的不断攀升，红星美凯龙的风险日益加剧。
与红星美凯龙不同，其竞争对手居然智家则选择了轻资产运营的模式。虽然轻资产模式意味着毛利率和净利率相对较低，且面临租金上涨的压力，但居然智家在面临盈利下滑等问题时，能够更灵活地调整门店布局，减少低效益门店的损失。然而，即便是轻资产运营，也未能让居然智家完全摆脱营收下滑的困境。
红星美凯龙和居然智家的困境，从根本上来说，是错把“渠道”当作了自己的“护城河”。在消费渠道不断更迭的今天，家居行业必须认识到，零售的核心在于效率。红星美凯龙虽然拥有庞大的自营商场网络，但销售效率却远未达到行业优秀水平。随着房地产市场的下行和家居消费习惯的变化，红星美凯龙等传统卖场型家居企业面临着前所未有的挑战。
事实上，不仅是红星美凯龙，整个家居行业都在经历着阵痛。瑞典家居巨头宜家中国、日本家居大卖NITORI（宜得利）等企业在中国市场也面临着业绩下滑和门店关闭的困境。这些现象表明，家居行业必须紧跟时代步伐，不断创新和转型，才能适应市场的变化。
红星美凯龙的兴衰史，如同一面镜子，映照出家居行业的风云变幻。在这个快速变化的时代，只有不断提升效率、创新模式、贴近消费者需求，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。否则，即便是曾经的行业巨头，也难以逃脱被淘汰的命运。
