近日，A股市场再传赴港上市佳音，卧龙电驱（600580.SH）正式向港交所递交了招股说明书，意在主板挂牌，构建“A+H”双重上市格局。这一举动紧随其6月宣布的赴港上市计划，并迅速在市场上引起了热烈反响。
卧龙电驱的电机业务起源于1984年，由卧龙控股的前身公司开启。经过数十年的深耕细作，这家企业已成长为一家跨国巨头，业务遍布全球。截至今年6月底，卧龙电驱在全球设立了45家工厂，覆盖中国、德国、波兰、意大利、越南和墨西哥等地，2024年的年收入更是突破了160亿元人民币大关。
卧龙电驱的产品线极为丰富，涵盖了电机、发电机、驱动控制、风机、变压器等多个领域。其五大核心业务板块——防爆电驱动系统解决方案、工业电驱动系统解决方案、暖通电驱动系统解决方案、新能源交通电驱动系统解决方案、机器人组件及系统应用，共同构成了其强大的市场竞争力。
在发展历程中，卧龙电驱通过一系列海外并购，迅速扩大了其商业版图。从2011年至2020年，卧龙电驱先后收购了欧洲第三大电机制造商ATB集团、意大利机器人生产线方案提供商SIR、中国防爆电机领先品牌卧龙南阳集团，以及美国通用电气的中低压电机业务。这些收购不仅增强了卧龙电驱的技术实力，也为其全球化战略奠定了坚实基础。
凭借“自主创新+国际拓展”的双重驱动模式，卧龙电驱成功打造了一系列知名品牌，包括卧龙、南阳防爆等国内品牌，以及Brook Crompton、Schorch、Morley、Laurence Scott等欧洲知名工业品牌。如今，卧龙电驱的客户已遍布全球100多个国家和地区，与比亚迪、阿里、采埃孚、海尔、吉利、中国石化、日本松下等众多行业巨头建立了合作关系。
在市场地位方面，卧龙电驱同样表现不俗。按2024年收入计算，该公司在全球防爆电驱动系统解决方案市场中排名第一，市场份额达到4.5%；在工业电驱动系统解决方案市场中排名第四，市场份额为2.8%；在暖通电驱动系统解决方案市场中排名第五，市场份额为2.0%。
为了更加专注于电驱赛道，卧龙电驱在今年3月剥离了光伏、储能和氢能等非核心业务，并计划通过港股上市进一步拓展国际融资渠道，加速其产品全球化布局。近年来，卧龙电驱在新能源汽车、工业电机、人形机器人、低空经济（eVTOL/电动航空）、海工装备等多个热门领域取得了显著突破。
特别是在机器人领域，卧龙电驱展现出了前瞻性的布局。自2015年进入工业机器人系统应用领域以来，该公司不断深耕细作，并于2023年涉足具身智能机器人组件开发及工业应用赛道。今年3月，卧龙电驱还战略投资了人形机器人领军企业智元机器人，以推动具身智能机器人技术的研发及产业化应用生态的构建。
在新能源交通领域，卧龙电驱同样具备强大的竞争力。该公司能够提供电机、SiC基电力电子器件及模块化电控单元的单机及集群配置服务，广泛应用于电动航空、电动汽车、电动船舶及电动自行车等领域。然而，尽管卧龙电驱野心勃勃，但其在新能源交通电驱业务方面却遭遇了一定的挑战。2024年，该业务收入骤降36%至3.9亿元；今年上半年，该业务毛利更是大幅下滑，毛利率从去年上半年的1.8%降至0.8%。
面对新能源交通电驱行业的激烈竞争，卧龙电驱决定向新能源商用车等其他领域转型。值得注意的是，该公司的防爆、工业和暖通电驱动系统解决方案业务整体保持稳步增长态势，同时机器人组件及系统应用业务也表现抢眼，收入快速增长，为公司整体营收的稳步提升注入了强劲动力。
在盈利能力方面，卧龙电驱在2022年至2024年期间表现出一定的波动性。期内利润分别为8.39亿元、5.53亿元和8.32亿元。然而，今年上半年，公司营收基本与上年同期持平，期内利润却同比增长了33.96%，达到5.48亿元。这一成绩无疑为卧龙电驱的未来发展增添了更多信心。
