瑞尔竞达科技二度冲击北交所，面临多重挑战与质疑。这家曾因撤材料而终止上市审核的公司，在撤单次年卷土重来，但其上市之路似乎并不平坦。
瑞尔竞达主营业务为耐火材料，下游主要为钢铁行业。然而，近年来钢铁行业进入降本减产阶段，对上游耐火材料的需求减少，导致整个行业利润空间被压缩。据同行中钢洛耐年报显示，2024年国内钢铁产量同比下降，钢铁用耐火材料价格整体呈下降趋势。这一背景对瑞尔竞达的业绩造成了直接影响。
数据显示，瑞尔竞达在2024年营收增速放缓，净利润更是出现负增长。与此同时，其同行公司的净利润增速平均值也告负。在两次申报北交所的过程中，瑞尔竞达均因市场空间及成长性被问询。尽管公司从多方面说明其业绩增长具有持续性，但下游行业的现状无疑为其未来发展蒙上了一层阴影。
除了业绩方面的挑战，瑞尔竞达的应收款问题也值得关注。2022年至2024年末，公司的应收款占营收比重均超过六成，且高于同行均值。这表明瑞尔竞达在销售过程中可能采取了较为激进的赊销策略，导致应收账款高企。在钢铁行业运行趋弱、需求不振的背景下，这一策略无疑加大了公司的坏账风险。
瑞尔竞达的募投项目也陷入了信披迷局。公司此次申报的募投项目新增产能与环评报告披露的产能存在不一致的情况。对于同一产品，公司募投项目甚至上演了既拆除产能又新增产能的异象。这一做法引发了市场的广泛质疑，是否涉及过度融资、盲目扩张等问题尚待核查。
瑞尔竞达还面临着来自境外同行的竞争压力。世界领先的耐火材料集团如奥镁集团等已陆续在国内投资建厂，这些跨国公司在技术、设备、管理等方面具有很强的竞争力，将进一步加剧国内耐火材料行业的市场竞争。
在此背景下，瑞尔竞达的上市之路显得尤为艰难。公司不仅需要应对下游行业变化带来的业绩压力，还需要解决应收款高企、募投项目信披迷局等问题。同时，来自境外同行的竞争也使其市场环境更加复杂多变。
尽管面临诸多挑战，但瑞尔竞达并未放弃上市的努力。公司表示将继续推进相关工作，以期早日实现上市目标。然而，市场对其上市前景的看法并不乐观。在多重压力下，瑞尔竞达能否成功上市仍是一个未知数。
瑞尔竞达的上市之路充满了不确定性。在下游行业变化、应收款问题、募投项目信披迷局以及境外同行竞争等多重压力下，公司需要付出更多努力来应对这些挑战。未来，瑞尔竞达能否成功上市并保持稳定发展，我们将持续关注。
