中化岩土，作为建筑装饰行业的标杆企业，近日公布了其2025年中期财务报告。该公司主要服务于国内石油石化建设项目、国家石油战略储备基地、港口及机场等大型基础设施，提供包括方案设计、技术咨询及工程施工在内的强夯地基处理服务。
报告期内，中化岩土的股价在8月19日收盘时定格于3.9元，总市值达到70.44亿元。然而，从财务数据来看，中化岩土在2025年上半年的经营表现并不理想。尽管亏损幅度有所收窄，但营业收入同比大幅下滑49.5%，仅实现3.64亿元，归母净利润更是亏损1.58亿元，尽管与去年同期相比增长了39.0%。值得注意的是，这已经是中化岩土连续第四年在中期报告中录得亏损，且净利率、毛利率及净资产收益率三项关键财务指标均触及近年来最低点。
盈利质量方面，中化岩土的财务状况进一步恶化。净利率从2024年上半年的-35.88%降至-43.48%，连续八年呈现下滑趋势；毛利率也从8.28%下降至4.51%，连续五年出现下滑。这些数据无疑揭示了公司在盈利方面的严峻挑战。
在经营稳健性上，中化岩土同样面临双重压力。一方面，公司现金流紧张，经营活动产生的现金流净额为-1.15亿元，较2024年同期进一步恶化；另一方面，资产负债率攀升至87.52%，同比增长13.55个百分点，表明公司财务杠杆加大，偿债风险显著增加。存货周转天数也有所增长，达到13.79天，较2024年上半年增加了2.85%。
尽管面临诸多挑战，中化岩土在机构持股方面却有所增长。截至2025年上半年，持有中化岩土股票的机构家数已达到3家，较2024年同期的1家有所增加。
回顾历史，中化岩土曾在2017年5月4日创下282.24亿元的总市值高峰。然而，时至今日，其市值已缩水至70.44亿元。若想要重回历史巅峰，中化岩土的股价需上涨超过300%，这无疑是一项艰巨的任务。在当前的经营困境和持续亏损背景下，中化岩土的股价回升之路充满了挑战。
