近期，大成基金的价值投资明星徐彦，因其新发产品大成兴远启航混合A的运作策略，引发了市场的广泛关注与投资者的热议。这款基金自2025年3月11日成立以来，采取了近乎“静默”的操作方式，让不少投资者感到困惑与不满。
据天天基金网数据显示，截至8月19日，大成兴远启航混合基金的净值仍低于1元面值，成立半年多来最新净值为0.9994（A类份额）和0.9968（C类份额）。这一表现与市场的整体强势行情形成了鲜明对比，使得投资者对于徐彦的投资策略产生了质疑。
值得注意的是，该基金的规模也在半年内从初始的7.57亿元缩水至6.27亿元，缩水比例达到17%。分析指出，规模下降的主要原因可能并非投资亏损，而是由于基金长期未能带来显著收益，导致投资者选择赎回。
在东方财富网等平台上，投资者的不满情绪尤为强烈。有投资者表示：“市场这么好，但这只基金却几乎没动，手续费都亏了。”更有投资者质疑：“一直不建仓，还要收管理费吗？”
面对投资者的质疑，徐彦在二季报中给出了回应。他坦言，该基金自成立以来尚未系统建仓，主要原因在于他管理的其他基金已有一定浮盈且净值处于高位，而新基金则需要从零开始。他承认，判断股价波动并非他的强项，并指出当前市场环境已发生巨大变化，为新基金建仓带来了挑战。同时，他承诺将在规定时间内完成建仓。
徐彦作为大成基金的资深基金经理，以其稳健的投资风格和长期优秀的业绩而著称。他毕业于复旦大学管理学院，自2007年加入大成基金以来，历任研究员、研究主管和基金经理。他的代表产品如大成睿享A、大成竞争优势A等基金，自管理以来任职回报超100%，远超同类平均，且最大回撤控制优于市场基准。
然而，徐彦的长期投资策略也决定了其不追求短期排名和爆发力的特点。他在多次访谈中强调，其投资逻辑始终围绕做稳健的价值投资者。这种策略虽然带来了长期的显著收益，但在短期内却可能无法满足部分投资者的预期。
此次争议的核心，实际上反映了基金产品定位与部分持有人预期之间的错位。投资者出于对明星基金经理的信任认购新基，期待在行情向好时获取收益，然而徐彦的谨慎建仓策略却让他们完全踏空，从而产生了不满情绪。
然而，从另一角度看，徐彦的坚持不盲目建仓、恪守投资纪律的行为，也体现了其对长期投资责任的担当。相较于某些在牛市跟风追涨、背离价值理念的基金经理，徐彦的策略无疑更加稳健和长远。
这一事件也引发了行业内的广泛思考。基金公司在产品发行时，是否充分向投资者传递了清晰的产品策略及风险收益特征？如何避免因“名人效应”带来的错误产品匹配？这些问题不仅是大成基金需要面对的，也是整个资产管理行业需要持续思考和改进的方向。
投资者也应更加理性地看待明星基金经理和新产品。虽然明星基金经理的过往业绩可能令人瞩目，但新产品的投资策略和市场表现仍需时间验证。投资者在认购新产品时，应充分了解产品的策略和风险特征，避免盲目跟风。
总的来说，大成基金徐彦新发产品的争议不仅反映了基金产品定位与持有人预期之间的错位，也引发了行业对于产品发行和投资者教育的深入思考。未来，基金公司应更加注重与投资者的沟通，确保产品策略和风险特征的清晰传递，而投资者也应更加理性地看待明星基金经理和新产品。
