焦作万方近日公布了一项重大资产重组计划，拟通过发行股份的方式购买杭州锦江集团有限公司等交易对手所持有的开曼铝业（三门峡）有限公司99.4375%的股权，交易金额高达319.49亿元。这一交易不仅构成了关联交易和重大资产重组，还涉及到重组上市。
三门峡铝业在氧化铝领域拥有显著优势，其权益产能达到1028万吨/年，位列全国第四、全球第六。该公司还拥有超过100万吨/年的电解铝权益产能、50万吨/年的烧碱产能以及290吨/年的金属镓产能。金属镓作为一种被誉为第三代半导体“明星材料”的稀有金属，三门峡铝业通过自主研发，成功实现了从氧化铝母液中提取金属镓的技术突破。
值得注意的是，与最初的交易预案相比，交易草案在交易对方、标的资产以及是否募集配套资金等方面进行了调整。其中，杭州景秉企业管理合伙企业退出了交易，其持有的三门峡铝业0.5625%的股份也因此不在交易范围内。这一调整导致焦作万方收购三门峡铝业的股份比例由100%调整为99.4375%，并取消了募集配套资金的计划。
由于此前分红的原因，本次发行股份购买资产的发行价格调整为5.39元/股。截至公告发布日，焦作万方股价为9.20元/股。按照交易金额计算，焦作万方将发行约59.28亿股，占发行后总股本的83.25%。
市场分析师指出，近年来金属冶炼行业处于相对低谷，但今年二季度已显现出回暖迹象。在这样的背景下，上市公司在行业底部置入优质资产，对于长期坚守的中小股东而言，有望获得可观的回报。此次交易完成后，三门峡铝业将成为焦作万方的重要资产，显著提升其营业收入和净利润水平。
锦江集团作为此次交易的关键参与方，其背后是浙江杭州富豪钭正刚。钭正刚控制的“锦江系”企业涉足多个领域，包括有色金属、化工新材料等。三门峡铝业正是锦江集团旗下的核心资产之一。早在2016年，“锦江系”进入焦作万方时，市场就猜测三门峡铝业有意借道上市。尽管此前曾尝试借壳福达合金上市未果，但此次交易有望使三门峡铝业成功登陆A股市场。
交易完成后，钭正刚及其一致行动人将通过锦江集团、正才控股等企业控股焦作万方，合计持有58.83%的股权。这也意味着“锦江系”将正式入主焦作万方，成为其新的控股股东。同时，根据天健会计师出具的《备考审计报告》，三门峡铝业的营业收入和归母净利润将远超焦作万方原有业务，使上市公司的整体业绩得到大幅提升。
具体来说，交易前焦作万方2024年的营业收入和归母净利润分别为64.65亿元和5.89亿元，而交易完成后将分别达到420.04亿元和101.52亿元，增长率分别为549.70%和1624.50%。这一显著增长不仅将优化焦作万方的产业结构，还将进一步提升其在全球铝基材料市场的竞争力。
