近期，大同证券的分析师刘永芳深度剖析了晋控煤业（股票代码：601001），并发布了题为《晋控煤业：煤炭主业革新，稳健运营回馈股东》的研究报告，首次给予该公司“增持”评级。
晋控煤业，作为山西省煤炭行业的佼佼者，其背后是实力雄厚的晋控集团。随着山西省煤炭企业的战略重组，晋能控股集团应运而生，形成了动力煤、焦煤及新兴产业三大板块，显著提升了产业集中度和市场竞争力。晋控煤业作为晋能控股集团的重要一员，由山西省国资委实际控制，专注于动力煤的生产，是省内该领域的领军企业。
晋控煤业在动力煤领域深耕细作，通过资产优化，引进高质量资源，淘汰落后及亏损业务，持续增强核心竞争力。公司拥有的煤矿资源丰厚，开采年限长久，旗下塔山矿、色连矿等核心资产表现强劲，年产量稳定在3400万吨以上，产销两旺。同时，公司积极推进智能化矿山建设，提升生产效率。晋能控股集团庞大的原煤产量和丰富的资源储备，为晋控煤业未来优质资产的注入提供了坚实的基础。
尽管面临煤炭市场供需宽松、价格下跌的挑战，晋控煤业在2025年第一季度仍展现出良好的盈利能力。尽管营收和归母净利润分别下滑33.73%和34.35%，至24.24亿元和5.12亿元，但公司毛利率高达38.59%，高于同行陕西煤业、中煤能源和山煤国际。晋控煤业在成本控制上表现突出，吨煤营业成本具有明显优势，期间费用大幅下降，ROE和ROA指标在同类企业中名列前茅。公司注重股东利益，分红比例逐年提升，2024年分红率高达48.7%。
展望未来，晋控煤业的基本面或出现积极变化。短期内，煤炭价格有望上涨，受监管趋严、部分矿区产能恢复缓慢及进口煤数量减少影响，煤炭供给受限。同时，高温天气持续，下游电厂煤炭消耗量攀升，煤炭需求增加。中长期来看，随着经济逐步复苏，城市更新和大型水电项目推进，全社会用电量预计将增长，从而带动煤炭需求上升。在煤炭行业追求高质量发展、智能化和清洁化生产的背景下，供给将受到约束，实现动态平衡，未来煤炭价格有望呈现震荡上行趋势。
根据预测，晋控煤业在2025年至2027年间，营收预计分别达到155.27亿元、162.48亿元和167.26亿元，每股收益（EPS）分别为1.61元、1.73元和1.78元。综合考虑公司的资源优势、行业地位以及煤炭价格周期的修复预期，刘永芳分析师首次覆盖晋控煤业，给予“谨慎推荐”评级。
然而，投资者也需留意潜在风险。国际环境的不确定性增加，可能导致煤炭需求不及预期，需保持谨慎态度。
统计显示，近90天内共有9家机构对晋控煤业进行评级，全部给予“买入”评级，目标均价为14.25元。
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