近日，中国证监会正式批准了国信证券股份有限公司通过发行股份的方式收购万和证券股份有限公司的重大资产交易，并核准深圳市投资控股有限公司成为万和证券的实际控制人。此次交易中，国信证券将依法取得万和证券约21.84亿股股份，占万和证券总股份的96.0792%，交易金额高达51.92亿元，创下了近三年券商并购交易金额的新纪录。
国信证券与万和证券均隶属于深圳市国资委旗下，此次整合被视为深圳国有经济布局优化的重要一步。通过此次并购，旨在加速市属国有金融资产的战略性重组和专业化整合，提升资产证券化率及国有资本配置效率，进一步实现国有资产的保值增值。
从行业角度来看，国信证券收购万和证券并非孤立事件。近年来，券商行业并购重组浪潮持续涌动。除了备受瞩目的“国泰君安+海通证券”合并为“国泰海通证券”的巨型案例外，还涌现出如“国联证券+民生证券”整合成“国联民生证券”等地方国资主导型并购案例。同时，“浙商证券+国都证券”、“西部证券+国融证券”等多组券商并购组合也相继落地，行业整合趋势愈发显著。
券商行业并购重组浪潮的背后，有着多重核心驱动因素。首先，政策层面明确鼓励通过并购提升产业集中度，监管层提出“打造航母级券商”的目标，并支持头部机构进行并购重组。新“国九条”等政策强化了分类监管，使得中小券商面临更严格的准入标准。其次，行业竞争格局的重构压力也推动了并购重组的发生。头部券商的效应愈发显著，而中小券商则面临生存困境，业务资格门槛的提高也迫使部分券商寻求并购之路。再次，资源互补与区域协同成为券商并购的重要动力。通过并购，券商可以获得新的牌照价值、网点覆盖和客户协同，从而增强综合竞争力。最后，风险化解与转型需求也是券商并购不可忽视的因素。部分被并购方存在经营风险，需要通过并购实现风险出清，而传统业务的转型压力也迫使券商寻求新的发展方向。
具体到国信证券与万和证券的并购案，此次交易不仅涉及资本的重新配置，更是一次牌照、网点、人才与风险的全面整合。国信证券将借助万和证券的海南自贸港跨境业务资质，填补自身在国际业务上的空白。同时，万和证券的49家分支机构也将进一步强化国信证券在珠三角和长三角地区的布局。通过深圳国资体系内的资源整合，国信证券与万和证券将实现客户资源的协同，共同提升市场竞争力。
随着政策、市场与资本三股力量的持续推动，券商行业的座次表仍将不断发生变动。对于国信证券和万和证券而言，此次并购交易的完成只是万里长征的第一步。真正的考验在于交割之后的整合与管理，只有实现资源的有效整合和业务的协同发展，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
