宋城演艺近日公布了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司业绩出现下滑。在报告期间，公司实现营业收入10.8亿元，与去年同期相比下降了8.3%；归属于上市公司股东的净利润为4亿元，同比降幅达到27.4%。公司方面表示，业绩下滑主要受轻资产输出业务收入减少和广告费用增加等多重因素影响。
具体来看，宋城演艺上半年的销售费用显著增加，达到7870万元，同比增长48.6%。这一增长主要归因于公司加大了广告投入。据历史数据显示，宋城演艺的销售费用近年来持续攀升，从2022年上半年的815万元，到2023年同期的1998万元，再到2024年上半年的5296万元，呈现出明显的增长趋势。
在营销策略上，宋城演艺近年来积极在线上线下进行布局。2023年上半年，公司对西安、杭州、上海的千古情项目进行了主题活动宣传。2024年，公司进一步加大了营销力度，不仅在线上通过微信、微博、小红书、抖音等平台进行精准投放，还联动KOL和大V达人进行推广；线下则在重要时间节点策划主题活动，通过全渠道宣发提升景区知名度。
然而，尽管前期的营销投入带来了业绩的增长，但在2025年上半年，这一策略似乎失效了。公司归母净利润的大幅下降，广告费用的增加被视为重要原因之一。这表明，随着市场竞争的加剧，单纯的营销投入已难以持续推动业绩增长。
从公司的主要千古情项目来看，今年上半年多个项目的营收和净利润均出现下滑。其中，张家界千古情的亏损幅度更是扩大了超160%。杭州、丽江、广东等千古情景区的营收也分别下滑了不同程度，毛利率也有所下降。
宋城演艺面临着多方面的竞争压力。线下方面，同质化产品的低价竞争对行业秩序和长期发展构成了威胁；线上方面，短视频、影视、游戏等数字娱乐形式不断占据用户的时间和心智，进一步加剧了市场竞争。
中国主题公园研究院院长林焕杰指出，不是游客不再喜欢看实景演出，而是市场竞争的加剧和消费者成熟度的提升对演艺市场提出了更高的要求。千古情作为宋城演艺的主要业务，其受众年龄段偏高，且这部分群体通常没有太高的黏性，容易流失。因此，在经济压力增大的情况下，公司业绩的下滑尤为明显。
值得注意的是，宋城演艺多个千古情项目的营收仍未恢复至2019年的水平。例如，杭州项目2019年的营收超过9亿元，而到了2024年则缩水至6.4亿元；三亚项目收入更是腰斩至不足2亿元；张家界项目也下滑超过40%。这些数据进一步说明了市场竞争的激烈程度以及公司业绩面临的挑战。
