在咖啡行业的风起云涌中，一系列重大收购事件正悄然改变着市场格局。
近期，可口可乐公司正与投行Lazard携手，评估出售其2018年以高额价格购入的Costa咖啡品牌，并已与多家私募股权机构进行了初步接触。这一消息无疑为已经沸腾的咖啡市场再添一把火。
与此同时，另一宗令人瞩目的交易已经尘埃落定。美国饮料巨头Keurig Dr Pepper（KDP）宣布，将以全现金方式收购JDE Peet’s，交易总额高达157亿欧元。此次收购完成后，KDP计划将其业务拆分为两家独立上市公司，一家专注于北美饮料业务，另一家则专注于全球咖啡业务。值得注意的是，JDE Peet’s正是拥有“皮爷咖啡”这一精品咖啡品牌的母公司，而此次收购预计将在2026年上半年完成。
这起并购案背后隐藏着一个更为深远的故事。买卖双方——KDP和JDE Peet’s——的背后站着同一大股东：德国隐形富豪莱曼家族旗下的投资公司JAB Holdings。换句话说，这次收购实际上是JAB家族对其旗下品牌组合的一次战略调整。
“精品咖啡祖师爷”皮爷咖啡的来头可不小。1966年，荷兰移民阿尔弗雷德·皮特在美国加州伯克利开设了第一家皮爷咖啡店，以欧洲传统的深度烘焙工艺和手工制作的小批量烘焙咖啡豆，掀起了一场精品咖啡革命。星巴克的三位创始人就曾师从阿尔弗雷德·皮特，星巴克创立第一年所用的咖啡豆也全部来自皮爷咖啡。因此，皮爷咖啡被誉为“星巴克之父”。
尽管星巴克后来居上，成为全球咖啡连锁巨头，但皮爷咖啡也在2001年成功登陆纳斯达克。进入21世纪后，JAB控股看中了皮爷咖啡的品牌遗产和声誉，于2012年将其私有化。在JAB的资金和资源支持下，皮爷咖啡开始加速发展，并于2017年进入中国市场。目前，皮爷咖啡在中国拥有约268家门店，已经接近其在美国本土的门店数量。
在中国市场，皮爷咖啡的扩张策略与星巴克截然不同。它主要选择一线及新一线城市核心商圈的优质点位，客单价接近40元，比星巴克还要高出几块钱。皮爷咖啡坚持的“小批量手工烘焙”在某种程度上是反效率的，但它却因此构建了自己的护城河——一群对咖啡豆品种、烘焙及制作方式都极为“讲究”甚至“挑剔”的深度用户。这些用户是低价咖啡品牌难以抢走的。
尽管近年来瑞幸、库迪、蜜雪冰城等低价咖啡品牌在中国市场掀起了一场价格战，但皮爷咖啡似乎并未受到太大影响。根据其母公司JDE Peet’s的年报显示，皮爷中国有机销售额强劲增长，调整后的息税前利润有机增长23.8%。面对平价市场的竞争，皮爷咖啡并未打算“自降身份”，而是推出了一个全新品牌“Ora Coffee”，锚定15-25元主流价格带，首家店已于2024年12月在北京亮相。
JAB Holdings作为咖啡帝国的掌控者，其投资策略强调长期价值而非短期利益。自2012年起，JAB开始大举涉足咖啡行业，迄今已投资超过600亿美元用于咖啡相关收购。通过一系列精妙的资本运作和产业整合，JAB构建了一个完整的咖啡生态帝国，旗下拥有超过50个咖啡及相关品牌。此次KDP收购JDE Peet’s后计划分拆上市，也是JAB长期战略的一部分。
随着JAB在咖啡产业上下游的并购经验和资源整合能力不断加强，皮爷咖啡在全球范围内的品牌竞争力也将得到显著提升。咖啡市场即将迎来一个与雀巢抗衡的新巨头。
