自去年9月24日以来，A股市场迎来了一波显著的反弹行情。数据显示，截至今年8月底，上证指数和沪深300指数分别实现了40.34%和39.97%的累计涨幅。与此同时，以科创50和创业板指为代表的成长风格指数更是表现抢眼，涨幅分别高达108.59%和88.83%。然而，近期多家券商的研究报告指出，由于基本面修复步伐缓慢，以及市场资金流入速度可能放缓，尽管慢牛格局未发生根本改变，但市场未来的波动性或将加剧。这一观点在9月4日主流指数的大幅震荡中得到了进一步验证。
历史经验表明，许多投资者在市场情绪高涨时，往往被诱人的收益吸引，纷纷涌入当时涨幅居前的热门主题基金。然而，这种短期内的快速回调常常导致资金迅速缩水，给投资者带来“过山车”般的持有体验。另一方面，如果因害怕波动而完全远离权益市场，则可能会错过中国经济转型升级所带来的长期增长机会。面对这一困境，专业投资者普遍认为，应通过构建科学合理的基金组合，实现收益与风险之间的有效平衡。
然而，盲目跟风市场热点、单一投资于高波动性领域，一旦遭遇深度回调，投资者可能会面临难以承受的损失。例如，某只基金若回撤50%，则需要上涨100%才能恢复本金。市场风格频繁切换，没有永远上涨的板块。构建投资组合的核心目的正是为了应对这种不确定性。通过配置不同风险收益特征、低相关性的多种资产，可以实现风险分散、平滑波动，确保在不同市场环境下都能保持平稳，最终实现资产的长期稳健增值。一个成熟的基金组合，既要有追求收益的“矛”，也要有控制回撤的“盾”，基金投资应遵循稳健原则。
在牛市环境中，强调“底仓思维”尤为重要。预留一定仓位配置风格稳健的“底仓型基金”，有助于应对市场波动。这类基金通常不专注于单一赛道或热门主题，也不盲目追逐短期资金聚集的市场热点。它们通过行业均衡配置和分散持股，规避因单一行业或股票权重过高带来的风险；同时，重视估值水平和安全边际，避免高位追涨。虽然底仓型基金的短期业绩可能并不突出，但中长期表现往往较为优异，且具备低波动、低回撤的特征，为投资者提供更舒适的持有体验。
近年来，随着全球黑天鹅事件频发，市场波动性加大，越来越多的公募基金公司开始重视“底仓思维”。以国海富兰克林基金为例，该公司在业内率先整合推出了“底仓型基金产品线”。其中，由价值投资老将赵晓东管理的国富兴海回报和国富基本面优选，在过去三年“先熊后牛”、行情波动剧烈的市场环境中，表现尤为突出。数据显示，截至今年8月底，这两只产品的A类份额近三年业绩分别达到43.27%和41.22%，大幅跑赢同期Wind偏股混合型基金指数。同时，它们的最大回撤也控制在较低水平，为投资者提供了稳健的投资回报。
除了底仓型基金外，高锐度产品也可用于增强组合的进攻性。投资者可以根据对行业或主题前景的判断，配置相应的行业主题基金或指数基金。但需要注意的是，这部分配置比例应与个人风险承受能力相匹配，以实现“进可攻、退可守”的投资目标。
在投资领域，没有“万能钥匙”。但通过科学配置与组合投资，投资者可以在波动市场中争取更优的风险调整后收益。建议投资者根据自身资金属性、投资目标及风险偏好，合理分配底仓型基金与高锐度产品的比例。稳健型投资者可适当提高底仓型基金占比，而风险承受能力较高的投资者则可增加高锐度产品的配置。关键在于，一旦确定投资策略，就应坚持长期投资理念，避免因短期市场波动而轻易改变初衷。
