以精准投资眼光闻名全球的“股神”沃伦·巴菲特，近日公开承认其在十年前主导的卡夫与亨氏合并案中出现了战略误判。这家由伯克希尔-哈撒韦公司控股的食品巨头本周宣布将拆分为两家独立企业，巴菲特对此仅用“失望”二字表达态度。
回顾2015年完成的这场价值490亿美元的并购交易，巴菲特坦言如今看来并非明智之举。尽管他明确表示反对通过拆分解决当前困境，但市场反应迅速——在巴菲特表态次日，卡夫亨氏股价单日暴跌7%。若将时间轴拉长至合并完成以来，该公司市值已蒸发近七成。
早在2019年接受CNBC专访时，这位投资大师就曾复盘过这笔交易的三处失误：首要问题在于支付了过高的收购溢价。作为持有27.5%股份的最大股东，伯克希尔-哈撒韦公司虽在合并后始终保持持股规模，但市场估值的持续缩水仍给其投资组合带来显著压力。
这场持续十年的资本实验揭示出传统食品行业面临的深层挑战。分析人士指出，合并后的卡夫亨氏未能有效整合品牌资源，在健康饮食趋势冲击下，传统加工食品的市场份额持续流失。巴菲特虽承认决策失误，但强调不会因此改变长期投资逻辑，这种矛盾态度在资本市场引发持续震荡。
