经历一周停牌后，中芯国际A股今日正式恢复交易。开盘阶段，A股股价低开11.12%，而同期H股在停牌期间累计跌幅已超4%，今日市场表现相对平稳。
公司近期披露的重大资产重组方案引发市场关注。根据9月8日晚间公告，中芯国际计划通过定向增发股份的方式，收购国家集成电路基金等五家机构持有的中芯北方49%股权。交易完成后，中芯北方将成为中芯国际全资子公司，持股比例从51%提升至100%。
中芯北方作为京津冀地区重要的12英寸晶圆制造基地，目前拥有两条月产能3.5万片的300mm生产线。其中第一条生产线专注于40纳米和28纳米Polysion工艺产品制造，第二条生产线已具备28纳米HKMG工艺及更先进制程的生产能力，产品覆盖通用逻辑电路、低功耗逻辑电路、混合电路及射频等高端领域。
民生证券最新研报指出，此次收购具有双重战略意义。从财务层面看，中芯北方作为成熟制程的优质资产，当前已进入盈利高峰期。通过全资控股，中芯国际将直接获得中芯北方49%的净利润归属权，显著增厚上市公司业绩。从资本运作角度，此次交易为大基金一期等股东提供了有序退出通道，该基金作为中芯国际最大股东（持股32%）已进入投资回收期，其他参与方同样存在退出需求。
值得注意的是，本次收购恰逢中芯国际业绩爆发期。根据最新财报，2025年上半年公司实现营业收入44.56亿美元，同比增长22%；净利润达3.21亿美元，同比增长35.6%；毛利率提升至21.4%，较去年同期增加7.6个百分点。其中晶圆代工业务收入42.29亿美元，同比增长24.6%，12英寸晶圆收入占比从74.5%提升至77.1%，产品结构持续向先进制程优化。
对于下半年经营形势，管理层在投资者交流会上表示，受国内外政策环境变化影响，渠道商备货补库存需求预计将持续至三季度末。尽管四季度是行业传统淡季，但得益于整体产能持续供不应求，预计产能利用率不会出现明显波动。在外部环境稳定的前提下，公司全年业绩目标将超越行业平均水平。
