造车新势力蔚来汽车近日宣布启动新一轮股权融资计划，拟通过发行A类普通股及美国存托股（ADS）募集资金，总发行规模不超过1.82亿股。此次融资方案包含承销商30天期权，可额外追加至多2727.27万股ADS认购权，所有新增股份将以ADS形式结算。
根据公告披露，本次募资净额将重点投向三大领域：智能电动汽车核心技术研发、下一代技术平台与车型开发、充换电基础设施网络扩建。同时，部分资金将用于优化资产负债结构，为长期战略布局提供资金保障。摩根士丹利亚洲、瑞银证券、瑞银集团香港分行及德意志银行香港分行将联合担任此次发行的主承销商。
这已是蔚来年内第二次通过资本市场融资。今年3月，公司通过港股"闪电配售"方式完成40.3亿港元募资，每股定价29.46港元。当时募集的资金同样用于核心技术攻关与现金储备增强，为后续产品迭代提供支撑。
最新交付数据显示，2025年8月蔚来集团新车交付量达3.13万辆，同比激增55.2%，创下单月交付历史新高。其中，蔚来品牌贡献1.05万辆，乐道品牌交付1.64万辆，新晋品牌firefly萤火虫交付4346辆。值得关注的是，乐道L90车型上市首月即实现交付量破万，展现出强劲市场竞争力。
财务表现方面，二季度实现营业收入190.09亿元，同比增长9%，环比增幅达57.9%。虽然净亏损49.95亿元，但同比收窄1%，环比缩减26%。经调整后（剔除股权激励与组织优化费用）的净亏损为41.27亿元，同比下降9%，环比下降34.3%。当季汽车交付量7.21万辆，同比增长25.6%，毛利率提升至10%，较去年同期增加0.3个百分点，环比改善2.4个百分点。截至6月末，公司现金储备回升至272亿元。
对于第三季度，蔚来预计交付量将达8.7万至9.1万辆，同比增长40.7%-47.1%；总收入预期为218.12亿元至228.76亿元，同比增长16.8%-22.5%。在近期财报沟通会上，创始人李斌明确提出四季度盈利目标："若季度销量突破15万辆，按非通用会计准则计算有望实现盈利。"这一表述凸显了公司对规模效应与成本控制的信心。
目前蔚来已形成多品牌矩阵，除主品牌外，乐道与firefly萤火虫的加入显著拓宽了市场覆盖面。乐道品牌定位中高端市场，firefly萤火虫则聚焦入门级细分领域，三个品牌形成差异化布局，共同构建起更完整的用户服务体系。
