蔚来集团（纽交所代码：NIO；港交所代码：9866；新交所代码：NIO）近日发布公告称，拟通过公开发行方式增发不超过1.82亿股A类普通股，每股美国存托股（ADS）对应1股A类普通股。同时，公司计划授予承销商30天期权，允许其额外购买最多2727.27万股美国存托股，若期权全部行使，新增股份将以美国存托股形式结算。
根据公告，此次增发募集资金将主要用于四大方向：智能电动汽车核心技术研发、下一代技术平台及车型开发、充换电网络扩建，以及优化资产负债表以增强资金实力。数据显示，截至公告发布当日港股收盘，蔚来股价报46.72港元，总市值达1052亿港元。受增发消息影响，蔚来美股盘前交易时段股价下跌约9%。
此次增发是蔚来半年内第二次大规模融资。今年3月27日，公司曾通过“闪电”配售方式募集40.3亿港元，当时定增价格为每股29.46港元。若参与定增的股东未减持股份，截至目前浮盈比例已达59%。
财务数据显示，蔚来2025年上半年实现营收310.43亿元（约43.33亿美元），同比增长13.5%；净亏损117.45亿元（约16.4亿美元），较上年同期扩大14.8%。第二季度单季营收190亿元（约26.5亿美元），同比增长58%，环比增幅达9%；净亏损49.948亿元（约6.972亿美元），同比收窄1%，环比减少26%。
资产结构方面，截至2025年6月30日，蔚来总资产达1000亿元（约139.65亿美元），其中流动资产525亿元（约73.3亿美元），非流动资产475.38亿元（约66.36亿美元）。负债端，流动负债622.82亿元（约86.94亿美元），非流动负债311.48亿元（约43.48亿美元），总负债934.3亿元（约130亿美元）。
面对持续亏损，蔚来创始人、CEO李斌多次公开表态，要求公司必须在2025年第四季度实现盈利。近期，蔚来销量呈现上升态势，8月交付量达31305辆，乐道L90和全新ES8的发布也引发市场关注，推动股价持续反弹。但季度约50亿元的亏损规模，仍为第四季度盈利目标带来巨大挑战。
李斌在近期交流中指出，资本市场存在周期性波动，投资者最终关注的是企业基本面。他强调，蔚来需要向市场证明两点：一是产品竞争力，即能否精准把握用户需求并推出优质产品；二是运营效率，包括研发、供应链和销售体系的整体效能。他表示，只要这两点得到验证，盈利将是自然结果。
李斌还提到，当前约30%-40%的潜在用户因担忧公司经营稳定性而放弃购买。他认为，实现盈利将直接消除这类疑虑，增强用户信心并解决诸多衍生问题。数据显示，蔚来近期推出的乐道L90和全新ES8已获得市场积极反馈，但如何将销量增长转化为盈利，仍是公司面临的核心课题。
