摩根士丹利最新发布的行业研究报告显示，内地物业管理板块上半年已显现业绩企稳态势，预计下半年行业增速将进一步加快。根据测算，2025年至2027年期间，行业整体盈利的年复合增长率将分别达到4%、9%和11%，呈现出持续回升的态势。
报告指出，第三方项目拓展和非开发商增值服务将成为驱动行业增长的核心力量。随着物业管理企业逐步降低对关联开发商的依赖，通过市场化竞争获取的第三方项目占比持续上升，同时社区增值服务、设施管理等非传统业务领域展现出更大的盈利潜力。研究机构特别强调，股东回报水平将成为影响企业估值的关键指标。
在个股评级调整方面，摩根士丹利对多家上市物企作出重大调整。其中，万物云获评"增持"评级，目标价从22.51港元上调至29.21港元。调整依据在于该公司成功实现业务扭亏，且当前股息率具备较强吸引力。相反，中海物业、碧桂园服务、中国国贸三家企业均被下调至"与大市同步"评级，主要考虑其盈利增长预期较为温和，且缺乏明显的估值重估催化剂。
值得注意的是，融创服务遭遇评级下调至"减持"，目标价大幅削减至1.01港元（原为1.72港元）。报告明确指出，该公司未来盈利能力和派息政策均存在显著不确定性，这是导致评级下调的主要原因。
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