蔚来集团（纽交所代码：NIO；港交所代码：9866；新交所代码：NIO）今日发布公告，拟通过公开发行方式增发不超过1.818亿股A类普通股，每股美国存托凭证（ADS）对应1股A类普通股。公司同时计划向承销商授予30天期权，允许其额外购买最多2727.27万股ADS，若期权全部行使，结算方式将仅限于美国存托股。
根据披露，此次增发募集资金将主要用于四大方向：智能电动汽车核心技术研发、旗下品牌未来技术平台及新车型开发、充换电网络扩张，以及优化公司资产负债表。截至港股今日收盘，蔚来股价报46.72港元，总市值达1052亿港元。受增发消息影响，美股盘前交易时段股价下跌约9%。
此次增发距离蔚来上一次资本运作仅半年。2025年3月27日，公司通过“闪电”配售方式完成40.3亿港元融资，当时配股价格为每股29.46港元。若参与定增的股东未进行减持操作，目前账面浮盈已达59%。
财务数据显示，蔚来仍面临盈利挑战。2025年上半年，公司实现营收310.43亿元（约43.33亿美元），同比增长13.5%；但净亏损扩大至117.45亿元（约16.4亿美元），较上年同期增加14.8%。第二季度单季营收190亿元（约26.5亿美元），同比增长58%，环比增长9%；净亏损49.95亿元（约6.97亿美元），同比收窄1%，环比收窄26%。
资产结构方面，截至2025年6月30日，蔚来流动资产总额525亿元（约73.3亿美元），非流动资产475.38亿元（约66.36亿美元），总资产突破千亿大关达1000亿元（约139.65亿美元）。负债端，流动负债622.82亿元（约86.94亿美元），非流动负债311.48亿元（约43.48亿美元），总负债934.3亿元（约130亿美元）。
公司创始人、CEO李斌近期多次公开强调，蔚来必须在2025年第四季度实现盈利。这一目标面临双重压力：一方面，尽管8月销量达31305辆，乐道L90和全新ES8等新车型引发市场关注，但单季度仍亏损约50亿元；另一方面，约30%-40%的潜在消费者因担忧公司存续能力而放弃购买。
李斌在内部会议中指出，投资者最终关注的是企业基本面，包括增长潜力和盈利能力。他特别强调两个核心能力：一是产品竞争力，即能否精准捕捉用户未被满足的需求，并通过研发设计能力转化为市场认可的产品；二是运营效率，涵盖研发、供应链和销售体系的资源整合能力。
“只要产品过硬、运营高效，盈利就是简单的数学题。”李斌表示，实现盈利不仅能破除“公司会倒闭”的市场谣言，更能增强用户信心，从根本上解决诸多经营难题。他透露，经过前期战略调整，团队对达成投资者预期充满信心。
