全球商品市场近期迎来显著上涨，以有色金属为代表的港股原材料板块表现尤为突出。受美联储降息预期持续升温影响，市场资金加速流入大宗商品领域，推动相关资产价格持续攀升。
港股市场中，灵宝黄金股价单日涨幅超过8%，江西铜业股份与中国铝业涨幅均突破7%，洛阳钼业等个股也呈现跟涨态势。恒生原材料业分类指数单日上涨超3%，年内累计涨幅已实现翻倍，且技术面显示仍有上行空间。这一走势与全球大宗商品市场的整体表现形成共振。
黄金市场成为资金关注的焦点。当前金价已突破1980年经通胀调整后的历史高位，摩根士丹利分析指出，美联储正式宣布降息后，黄金价格有望获得进一步支撑。数据显示，8月份全球黄金ETF资金流入达50亿美元，今年以来累计流入规模创2020年以来新高，显示机构投资者对黄金的配置需求显著增强。
基本金属市场同样表现强劲。9月11日伦敦金属交易所数据显示，期铝价格上涨2.06%至每吨2679美元，期铜价格突破每吨10057美元，创近五个月新高。中国物流与采购联合会公布的8月大宗商品价格指数环比上涨0.3%，连续四个月保持上升态势，其中焦炭、氧化镨钕和碳酸锂等品种涨幅居前，分别达到20.1%、19.1%和16.6%。
宏观经济数据为市场提供有力支撑。美国8月PPI数据出现四个月来首次下降，进一步强化了市场对美联储下周会议降息的预期。目前市场已充分消化年内三次降息的预期，每次降息幅度为25个基点。中信证券研究认为，美国总体CPI增速可能在3%附近波动，降息交易将成为近期市场主线。
国内市场方面，宏观经济持续复苏与政策预期改善形成双重利好。兴业证券分析指出，美联储降息将显著提振全球商品需求，同时美元贬值预期下，大宗商品的抗通胀属性将更加凸显。考虑到海外通胀环境由高位转向温和，以及国内资本市场活跃度提升带来的资金轮动效应，资源类板块估值有望获得双重提升。
