近期，多家券商对A股市场走势及投资策略发表了看法，普遍认为在政策支持、流动性改善以及基本面修复的推动下，市场有望延续震荡上行态势，结构性机会值得关注。
中信证券指出，随着更多上市公司业务从国内拓展至全球，传统基于国内库存周期的分析框架已难以全面反映市场基本面。当前行情中，出海相关及深度绑定海外供应链的品种表现突出。未来评估市场时，应站在全球敞口视角，而非仅依赖国内经济周期。策略上，建议淡化短期波动，聚焦资源、新质生产力及出海领域，具体包括资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工等行业。
国泰海通认为，中国股市上升逻辑可持续，年内A/H股指有望再创新高。支撑因素包括：经济转型加快、不确定性降低；无风险收益率下沉，资产管理需求激增；制度变化提振市场信心。全球宽松预期及中国经济治理举措将进一步推动行情。市场机会广泛，既包含新兴科技扩张机会，也涵盖传统板块估值修复。推荐关注港股互联网、传媒、创新药、电子及半导体、机器人等领域，以及有色、化工、地产、新能源车等周期品。
广发证券分析称，短期市场成交额高位缩量，但“量顶”后上涨趋势往往延续。历史数据显示，“量顶”更多是后验结果，若后续有新催化，指数成交仍可能放量。资金面“四个蓄水池”蓄势待发，流动性牛市叙事未破。建议保持牛市思维，坚守产业主线，不轻易以震荡市经验判断市场。
招商证券建议关注景气度较高及困境反转领域。8月M1增速回升，M2-M1剪刀差收窄，反映居民存款向权益市场转移趋势持续。美国劳动力市场疲软及美联储降息预期升温，为市场提供外部支撑。基于A股2025年半年报，推荐软件开发、通信设备等高景气领域，以及养殖业、饮料乳品等困境反转行业。
中信建投认为，随着市场估值修复完成，基本面因素将重回视野。慢牛格局需要景气赛道支撑，同时也需通缩倾向扭转以吸引海外资金。当前市场资金面和情绪面高位整理，景气赛道催化不断，AI算力主线逻辑未被证伪。建议重点关注AI、生猪养殖、新能源、新消费、创新药、有色、基础化工、非银等行业。
兴业证券提出，“健康牛”应以景气为锚作扩散。市场进入轮动扩散阶段，但不应单纯基于“高切低”寻找低位方向，而应以景气和产业趋势为核心。9月是行业轮动传统窗口，市场倾向于扩散寻找机会。随着“机构牛”特征显现，景气投资有效性提升。建议坚守强产业趋势，同时以景气为锚作扩散，重点关注港股互联网、创新药、新能源、新消费及景气周期（有色、化工）。
国金证券认为，市场大转换并非拘泥于成长与价值或板块高低切，而是驱动逻辑的切换。基本面的改善将使景气从单一行业向更多领域扩散。建议布局全球商品需求回升与中国走出通缩的逻辑主线，包括上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（锂电、风电设备、工程机械、重卡、光伏）及原材料（基础化工品、玻纤、造纸、钢铁），同时关注食品饮料、猪、旅游及景区等内需领域，以及保险、券商等长期资产端受益板块。
中国银河指出，A股大概率延续震荡上行走势，但需关注短期波动风险。市场量能变化是重要观测信号。AI将是后续市场主线，海外算力产业链景气度及新质生产力产业趋势向上将形成提振。配置上，建议关注“反内卷”概念、红利资产、服务消费领域低估值标的及科技自立方向。
光大证券认为，市场未来仍有望继续上行。支撑上涨的逻辑未变，估值合理且未透支，同时美联储降息周期开启、公募资金发行回暖等积极因素正在出现。9月行业配置方面，关注电力设备、通信、计算机、电子、汽车、传媒等。中长期建议重点关注TMT主线，流动性驱动下TMT更容易成为主线，且板块存在较多催化。
华西证券表示，9月A股“慢牛”行情延续，高景气赛道仍是首选。海外因素方面，美联储9月降息已成共识，中美谈判进展将影响全球风险偏好。国内政策对“稳股市”提供有力支持，居民端潜在增量资金充沛。结构上，景气赛道有望享受估值溢价，硬科技、新质生产力领域或有政策催化。近期海外AI产业资本开支预期增强，市场反应积极。从2025年盈利预期来看，TMT领域亮点较多。
