近期，新能源板块中上海电力（600021.SH）表现亮眼，股价自8月初起持续攀升，当前市值已达593.49亿元，股价稳定在21.07元。然而，这家备受市场关注的企业在9月10日突然遭遇跌停，引发投资者广泛讨论。值得注意的是，股价在短暂回调后迅速反弹，形成反包走势，市场对其未来走向的猜测持续升温。
此次股价波动与公司近期终止的一项重大海外资产收购密切相关。根据9月16日晚间披露的投资者说明会记录，上海电力宣布终止筹划近十年的巴基斯坦KE公司股权收购计划。该交易始于2016年10月，公司拟以17.7亿美元现金收购KES能源公司持有的KE公司66.4%股权，并附加最高2700万美元的奖励金条款。然而，由于交易对方长期未能满足交割条件，叠加巴基斯坦营商环境变化，公司最终决定终止交易。
追溯交易历程，2018年成为关键转折点。当年7月，巴基斯坦国家电力监管局推出新的多年电价机制，导致KE公司盈利预期大幅下调，股权价值随之缩水。经双方协商，交易价格需重新评估。2019年，上海电力完成补充尽调后提交更新报价，但未获卖方接受。此后，公司多次在公告中提示电价变动对标的盈利能力的影响，以及交易条件难以落实的风险。
尽管收购终止，上海电力强调其海外战略布局不受影响。作为日本最大的中资能源投资实体、匈牙利前三外资光伏企业，以及土耳其胡努特鲁电厂的最大中资直接投资者，公司国际化进程稳步推进。2025年，其海外业务已实现良好效益。管理层表示，未来将继续执行“做强做优上海、健康有序发展国内、精准布局海外”的战略方向，并在终止公告中承诺一个月内不再筹划重大资产重组。
市场关注的另一焦点是控股股东国家电力投资集团有限公司的动态。今年7月30日，国电投成立全资子公司“电投国际”，注册资本10亿元，经营范围涵盖发电技术服务等领域。该公司与上海电力同属上海自贸试验区高科西路1号上电大厦办公。
根据天眼查信息，“电投国际”的董事名单与上海电力管理层存在部分重叠。其中，法定代表人兼董事长黄晨同时担任上海电力代董事长及总经理；董事田钧、余国君亦为上海电力董事；前监事寿如锋也出现在“电投国际”董事序列。不过，上海电力在说明会中明确，公司高管未在“电投国际”担任董事、监事以外的行政职务。
分析人士指出，上海电力股价在利空冲击后迅速企稳，或与市场对其海外业务韧性的认可有关。尽管终止收购带来短期波动，但公司多元化的国际布局和清晰的战略方向，可能成为投资者持续关注的核心因素。
