近期，科技行业并购重组浪潮持续涌动，多家企业通过资本运作加速产业布局，半导体领域成为核心战场。普冉股份（688766）9月15日晚间公告，拟以现金方式收购参股公司珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权，交易完成后将间接控股香港半导体企业SkyHigh Memory Limited（SHM）。据悉，SHM专注于中高端2D NAND及衍生存储器产品研发，其核心竞争力涵盖固件算法开发、存储芯片测试方案及集成封装设计等领域。
资本市场对此反应积极。9月16日，普冉股份股价高开高走，最终以“20cm”涨停板收盘，报105.6元，总市值突破156亿元。这一表现与当前并购重组市场的火热态势高度契合——数据显示，今年以来重组指数累计涨幅超30%，显著跑赢大盘同期表现。政策层面，支持性措施持续落地，进一步激活了市场参与热情。
半导体领域成为并购重组的绝对主力。申万宏源研报指出，仅2025年8月，科创板就发生7起重大资产重组或定增收购案例，其中5起涉及半导体企业，数量与二季度全季度持平。分析师认为，政策扶持、产业升级需求及资本推动形成合力，预计半导体行业并购将维持高频节奏。头部企业通过“补链强链”完善生态布局成为主流，标的选择更倾向熟悉领域，以降低整合风险。
二级市场对优质中小科技企业的关注度显著提升。证券时报梳理发现，符合市值200亿元以下、半年报资产负债率低于20%、评级机构超5家的TMT板块股票（计算机、通信、传媒、电子）共46只。这类企业财务稳健，并购潜力突出，年内平均涨幅超35%，远超大盘表现。其中，威贸电子、美登科技等市值不足30亿元，天融信、顶点软件等获10家以上机构评级。
低负债率个股表现尤为亮眼。新经典、泰凌微等企业半年报资产负债率不足10%，泰凌微近期公告拟收购上海磐启微电子有限公司，旨在构建覆盖近场与远场的超低功耗物联网连接平台。涨幅方面，臻镭科技、长光华芯等年内涨幅超90%，中石科技、敏芯股份等涨逾50%。并购动作成为股价驱动关键因素，例如索辰科技通过子公司收购北京力控元通51%股权，概伦电子拟发行股份收购成都锐成芯微100%股权及纳能微电子45.64%股权。
业内人士指出，当前并购市场呈现三大特征：一是政策导向明确，支持硬科技领域资源整合；二是产业协同需求迫切，头部企业通过并购补足技术短板；三是资本参与活跃，低负债率标的成为优先选择。随着重组案例持续落地，相关企业产业链地位及市场竞争力有望进一步提升。
