财政部最新公布的税收数据显示，2025年8月全国证券交易印花税收入达251亿元，较去年同期激增225.97%，环比7月增长66%，创下年内单月次高纪录。这一数据与2024年同期形成鲜明对比——去年8月印花税收入仅77亿元，同比下降59.04%。
从累计数据观察，2025年1-8月证券交易印花税总额达1187亿元，同比增长81.7%，延续了自年初以来的强劲增长态势。对比2024年同期653亿元的规模，今年市场活跃度提升显著。具体到月度表现，1-2月合计印花税238亿元，同比增长58.9%；3月单月173亿元，增幅扩大至63.21%；7月单月151亿元，同比增速首次突破100%达到125.37%；8月则以251亿元的收入规模和225.97%的同比增速，将市场热度推向新高度。
市场交易规模的扩张为税收增长提供了直接支撑。截至目前，2025年A股累计成交额达280万亿元，同比去年134万亿元增长109%；日均成交额1.61万亿元，同比增长107%。自8月13日起，A股单日成交额已连续26个交易日突破2万亿元，市场活跃度持续维持在高位水平。
投资者行为的变化是推动市场活跃的核心动力。2025年8月A股新开户数达265万户，同比大增165%，环比增长35%，且全年各月新开户数均保持在150万户以上。新入市资金的涌入直接扩大了交易规模。与此同时，两融余额持续攀升，最新数据显示融资余额达2.39万亿元，较年初增长超40%，资金杠杆效应显著增强了市场流动性。
热点板块的快速轮动为投资者创造了更多交易机会。科技、新能源、消费等主题板块的交替活跃，促使资金在不同领域间频繁切换。据统计，2025年8月A股市场换手率达1.8次/月，较去年同期的1.2次/月提升50%，交易频率的增加直接带动了印花税收入的增长。
对比2024年的市场表现，更能凸显当前活跃度的提升。2024年1-8月证券交易印花税累计仅653亿元，同比下降55.5%，其中8月单月收入77亿元，同比下滑59.04%；7月单月67亿元，同比降幅达61.05%。全年市场受宏观经济不确定性、行业监管调整等因素影响，交易活跃度处于相对低位。
对于后市走向，机构普遍持乐观态度。银河证券分析指出，全球流动性环境改善为A股带来增量资金，近期外资配置中国资产的动能明显增强。摩根士丹利数据显示，美国投资者对中国股票的兴趣已升至五年最高水平。国内方面，居民资产配置向股市转移的趋势持续，8月金融数据显示非银存款同比多增、居民存款同比少增的格局延续，市场资金面保持充裕。
国金证券认为，市场估值随基本面改善持续修复，底部抬升趋势明确。保险等长线资金的持续入场为市场提供了稳定支撑，每次调整都成为增量资金建仓的契机。当前A股日均成交额维持在1.6万亿元以上，市场量能变化将成为观察行情走势的重要指标。
