券商板块近日出现异常波动，引发市场广泛关注。9月17日，券商指数上涨0.52%，42只成分股中35只收涨，仅7只下跌。值得注意的是，国泰海通、中信证券、招商证券和国信证券四家头部券商跌幅接近，均下跌约1%，且尾盘阶段股价围绕1%区间横盘震荡，这种高度一致的走势在无显著利空消息的情况下显得尤为特殊。
盘面数据显示，四家券商均遭遇大额卖单压制。截至收盘，中信证券"卖一"位置堆积107万手大单，对应金额31亿元；国泰海通"卖一"有42万手大单，金额7.6亿元；招商证券和国信证券分别有12.5万手和9.3万手大单，涉及金额2.2亿元和1.26亿元。这种集中性的卖盘压力，与当日非银金融板块资金净流出52.29亿元的现象形成呼应，其中中信证券和国泰海通分别净流出27.01亿元和12.28亿元。
对于此次异常波动，市场存在多重解读。获利盘了结是主流猜测之一，自2024年9月24日行情启动以来，券商指数累计涨幅达56%，同期上证指数上涨40%。部分资金选择在阶段性高点获利退出，导致权重股承压。但有机构指出，国家队资金近期持续加仓ETF产品，半年报数据显示其持仓规模不断扩大，与"减仓抛售"的猜测不符。当前监管明确倡导"长钱长投"，鼓励中长期资金关注企业基本面，与短期炒作行为形成鲜明对比。
另一种观点认为，机构可能通过控制券商板块影响大盘走势。但有投资人士指出，券商股在上证指数和沪深300指数中的权重低于银行、通信等板块，且当前市场并未出现非理性上涨，压制券商对控制指数的效果有限。更有人猜测，1%的精准跌幅可能与美联储降息预期或机构倒仓行为有关。所谓倒仓，是指机构利用多个账户进行内部筹码转移，通过控制波动幅度规避监管。但业内人士强调，这种行为属于市场操纵，在大数据监管下已较为罕见。
尽管出现短期波动，券商板块的基本面依然向好。统计显示，49只券商股自2024年9月24日以来全部上涨，东方财富涨幅达163.68%，国盛金控和天风证券涨幅超过100%。今年以来，19只券商ETF合计规模突破1533亿元，资金净流入超601亿元，其中国泰券商ETF和易方达香港证券投资主题ETF分别净流入203亿元和200亿元。机构研报指出，美联储降息预期和国内政策加力可能为市场带来新的上行动力，券商板块的后市表现仍值得期待。
