近期，光模块行业龙头中际旭创在经历持续上涨后，迎来股东减持潮。据公开交易信息显示，公司董事长刘圣实际控制的益兴福投资平台，于三季度以约300元/股的均价减持股份，套现金额或超10亿元。与此同时，公司实际控制人王伟修之子、常务副总裁王晓东在8月27日至9月11日期间，累计减持近50万股，成交均价约400元/股，涉及资金约2亿元。
今年4月以来，中际旭创股价从不足150元飙升至最高450元附近，三季度维持在300元以上高位。尽管9月18日收盘报409.4元，市盈率（TTM）仍达66倍，市净率接近20倍，估值水平显著高于行业平均。公司半年报显示，上半年实现营收147.9亿元，同比增长37%；净利润近40亿元，同比增长69.4%。其中二季度单季营收81.1亿元，净利润24.1亿元，环比分别增长21.6%和52.4%。
对于股东减持行为，市场观点存在分歧。慧研智投投资顾问李谦指出，当前减持属于前期获利了结，规模有限且对股价影响更多体现在心理层面。从行业基本面看，光模块需求未来三年预计保持可观增速，若板块出现回调，或构成布局机会。东吴证券分析师张良卫则强调，公司作为全球头部厂商，与客户联系紧密且扩产有序，硅光芯片布局深厚，有望在需求旺盛背景下保持领先地位。
不过，也有市场人士提醒需警惕估值风险。某公募基金经理表示，板块近半年涨幅已达数倍，部分透支未来业绩增长。他以2021年后的新能源汽车行业为例，指出尽管相关企业业绩连续三年增长，但股价至今未完全恢复至高点。中际旭创管理层亦在半年报中提示风险，称"加征关税""对等关税"等政策变动可能引发全球供应链重构，公司主要客户集中于北美欧洲，关键原材料依赖进口，汇率及贸易政策变化或导致需求下降、采购难度上升。
从资金动向看，尽管股东减持引发关注，但机构观点仍存在分化。部分分析师认为，公司作为800G光模块主要供应商，在AI算力需求驱动下，高端产品交付能力持续提升，未来业绩增长确定性较强。但也有声音指出，当前估值已反映未来数年业绩预期，投资者需关注股东减持带来的时点风险，避免在高位承接筹码后遭遇市场情绪逆转。
