在资管行业格局深度调整的背景下，银行理财凭借其独特的低风险属性，正成为居民财富配置的重要选项。相较于公募基金、券商资管等品类，银行理财在负债端承受着更为严格的低波动约束，这种特性在净值化转型后愈发凸显。面对票息收益持续压缩、优质资产稀缺的市场环境，多家理财机构将"绝对收益"理念作为核心经营策略，其中平安理财的实践路径具有行业代表性。
自2020年8月展业以来，规模达1.16万亿元的平安理财构建了严密的回撤控制体系。通过量化指标考核与全流程风控机制，该公司旗下固收及"固收+"产品近三年平均年化收益率达3.46%，在同业中位居前列。数据显示，其渠道代销的短期持有产品中，固收类与"固收+"产品持满期限后的正收益概率分别高达98%和99%。在今年市场剧烈波动期间，该公司产品破净率仅0.65%，负收益比例0.55%，远低于行业平均水平。
这种稳健表现源于独特的投研架构创新。平安理财董事长张东指出，在净值化2.0时代，银行理财的稳健基因需要重新诠释："真正的稳健不是回避波动，而是建立科学的波动管理体系。"据此，该公司建立了三级风险预算机制：首先根据客群特征划分产品波动等级，再以目标波动率为核心配置资产，最后通过动态再平衡控制实际波动。例如，某款允许1.5%-2%回撤的产品，配置方案可能包含可转债、量化对冲等策略，但每日业绩追踪系统会确保净值波动在预设范围内。
投资流程的标准化改造是另一大突破。面对1500只在售产品的管理挑战，平安理财开创了"工业化+平台化"运作模式。该模式将投资流程拆解为策略研发与资产配置两个层级：底层策略团队专注信用债、存单、REITs等细分领域研究，上层投资经理根据宏观判断进行跨市场资产组合。这种"积木式"配置方式，既解决了传统模式下投资经理能力边界问题，又确保了同系列产品风险收益特征的一致性。以启元策略系列为例，通过机器交易模型动态调整子策略配比，该系列产品平均年化收益达4.18%，且到期业绩达标率100%。
在财富管理转型关键期，银行理财的战略价值正在重塑。平安银行行长助理王军在近期发布会上强调："基础理财业务是AUM高质量发展的核心引擎。"面对零售存款定期化趋势，该行通过调整考核机制，着力提升理财业务占比。新推出的"安+心稳致远"产品体系，将现金管理类"安心"、固收类"安稳"、"固收+"类"安致"、混合类"安远"四大系列精准对应不同客群需求，其中最短持有期产品设置7天、14天等期限，既满足流动性需求又控制波动风险。
这种产品创新与投研改革的协同效应已初步显现。数据显示，平安理财自成立以来每日为投资者创造约1亿元收益，其定期开放型产品均实现到期正收益。以"启航增强稳盈定开"系列为例，该产品在债市震荡环境下保持近两年周度净值无回撤，130期到期产品平均年化收益达3.41%。这些实践表明，通过精细化客群分层、专业化策略生产、工业化产品制造的三重升级，银行理财正在构建适应低利率时代的核心竞争力。
