2025年第三季度业绩披露季拉开帷幕，A股市场迎来首批业绩预告潮。截至10月10日，沪深两市已有19家上市公司发布前三季度业绩预告，所有公司均呈现业绩预喜态势。其中，11家公司归母净利润增幅上限突破100%，4家公司实现业绩略增，山东钢铁更是由亏转盈，展现出市场复苏的积极信号。
从发布时间来看，立讯精密成为最早披露业绩预告的企业。8月26日，该公司预告前三季度归母净利润预计达108.9亿元至113.44亿元，同比增长20%至25%。尽管增幅不显，但其绝对金额位居已披露公司之首。紧随其后的是中泰股份，于8月27日发布预告。9月以来，英联股份、大连重工等8家公司陆续披露业绩，10月9日至10日则迎来集中披露期，永和股份、金力永磁等11家公司扎堆发布预告。
业绩增幅方面，英联股份以1531.13%至1672.97%的归母净利润同比增幅领跑，广东明珠紧随其后，增幅上限超1000%。利民股份、兄弟科技等4家公司增幅超过200%，形成业绩增长的第一梯队。山东钢铁通过深化变革与降本增效，实现吨钢降本超60元，购销差价提升200元/吨，前三季度净利润预计达1.4亿元，成功扭亏为盈。
市场对业绩预喜公司的反应立竿见影。10月9日至10日，广大特材、广东明珠等5家公司股价强势上涨，其中广东明珠更是在10月10日沪深两市回调的背景下，以“一字板”涨停收盘，涨停板上仍有1.78亿元资金驻留。立讯精密自4月9日至9月24日股价涨幅达143.43%，9月24日创下72.20元/股的历史新高，总市值突破4400亿元。该公司表示，业绩增长得益于智能制造升级与底层技术创新，未来将加大AI智能终端、汽车智能电子等领域的研发投入。
业绩增长的驱动因素呈现多元化特征。广东明珠通过子公司明珠矿业扩帮工程与技术改造，实现铁精粉产销量同比提升，同时将老骨料生产线改造为铁矿石块矿加工线，6月起新增块矿销售业绩。英联股份扣非归母净利润由去年同期的-163.96万元转为今年前三季度的2600万元至2900万元，显示主营业务盈利能力显著改善。扬杰科技、长川科技等5家公司预增金额超过5亿元，形成业绩增长的第二梯队。
私募投研人士指出，分析前三季度业绩需结合上半年数据，重点关注第三季度是否出现质变，如业绩超预期增长或困境反转。以联合动力为例，该公司在9月底上市时更新招股说明书，预告2025年1月至9月实现归母净利润7.5亿元至9亿元，同比变动31.05%至57.26%，显示新股在资本市场登陆初期即具备业绩指引功能。
从行业分布来看，高端制造与顺周期行业成为业绩增长的主力军。在反内卷与国产替代逻辑下，立讯精密等“果链”企业通过多元化业务布局与前沿领域渗透，持续巩固市场地位。山东钢铁则通过产销研协同发力，实现生产运行稳中提质。市场分析认为，随着三季度业绩全面披露，业绩超预期且股价未充分反映的公司，可能成为下一阶段的市场关注焦点。
