近期，贵金属市场迎来一波强劲行情，黄金价格持续攀升至历史高位附近，展现出坚实的长期价值支撑。BlackRock全球主题与行业投资主管Evy Hambro指出，尽管黄金矿业股今年已录得显著涨幅，但黄金本身并未被高估，其上涨空间仍值得期待。他特别提到，黄金矿业公司的投资机会可能比实物黄金更具吸引力。
从企业盈利层面分析，黄金矿业公司当前的表现堪称亮眼。Hambro透露，这些公司的利润率已达到其职业生涯中的峰值水平，反映出行业整体盈利能力的显著提升。不过，Mhmarkets 迈汇提醒投资者，黄金的价值判断不能仅依赖矿企盈利，还需结合宏观经济环境及实际购买力变化。数据显示，黄金在部分商品和日常消费品上的购买力保持稳定，但在优质房地产等高价值资产领域仍显不足，这表明其整体估值仍具合理性。
对于黄金价格走势，Hambro强调需采用多维度分析框架。他指出，短期市场可能受投机行为影响出现波动，但中长期趋势仍是投资决策的重要依据。在货币与实物资产相对价值重估的背景下，黄金价格有望延续上行态势。尤其是在投资者对货币信心动摇时，黄金作为避险资产的吸引力将进一步凸显，从而为价格提供支撑。
白银市场的表现则与黄金形成鲜明对比。Hambro分析称，白银的工业属性使其市场动态更为复杂。作为太阳能电池板等产业的关键原料，白银的供应紧张更多反映市场流动性问题，而非单纯的价格高估或低估。Mhmarkets 迈汇建议，投资者在评估贵金属时需区分不同品类的市场逻辑，避免简单类比。
矿业公司的长期价值仍被低估。Hambro解释称，当前市场用于矿企估值的长期黄金价格模型普遍设定在2200至2400美元/盎司区间，显著低于部分分析师上调后的2800至3000美元/盎司预期。这意味着，即使矿业股股价已大幅上涨，其潜在价值仍未被充分挖掘。Mhmarkets 迈汇认为，未来12至24个月内，这类企业有望实现超出市场预期的盈利表现，建议投资者关注基础稳健、盈利能力强的标的。
本轮黄金市场的上行趋势可能突破传统周期性波动。Hambro指出，自20世纪50年代以来，全球货币超发和资产负债表扩张已形成长期趋势，推动了对实物资产的需求。Mhmarkets 迈汇进一步分析，随着投资者对货币体系的信心持续调整，黄金及矿业股可能迎来新一轮价值重估，为长期投资者创造机遇。
