近日，中信证券发布针对361度（01361）的最新研究报告。数据显示，2025年第三季度，该公司主品牌线下渠道流水同比增长10%，童装业务线下渠道流水同样实现10%的增幅，而电商渠道流水则以20%的增速领跑各业务板块。这一表现与市场预期基本吻合，反映出公司产品在性价比层面的竞争力在当前消费环境下持续凸显。
报告进一步指出，基于当前业务发展态势，预计2025年全年公司收入将维持双位数增长，经营性现金流有望随之逐步改善。这一预测主要源于公司核心业务板块的稳健表现，以及产品组合优化带来的毛利率提升空间。
从长期战略来看，361度旗下户外品牌One Way的业务拓展成为重要看点。该品牌通过差异化产品定位，在专业运动装备领域逐步建立市场认知。与此同时，公司正在积极布局海外线下批发渠道及跨境电商业务，这些新兴领域的探索或将为公司开辟新的增长极。
中信证券在研报中维持对361度的"买入"评级，认为公司通过持续兑现业绩承诺、优化股东回报机制，有望推动估值体系重构。报告特别强调，产品性价比优势与多渠道增长策略的协同效应，将是支撑公司中长期发展的关键因素。
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