歌尔股份（002241）近期宣布终止一项价值约104亿港元（折合人民币95亿元）的重大收购计划。根据10月17日晚间发布的公告，该公司决定放弃收购联丰商业集团旗下米亚精密科技与昌宏实业100%股权，原因为双方在关键交易条款上未能达成共识。
尽管收购计划搁浅，歌尔股份的业绩表现仍展现出较强韧性。受行业复苏和AI硬件业务增长推动，公司2025年半年报显示，上半年实现营业收入375.49亿元，归母净利润14.17亿元，同比增长15.65%。
在消费电子行业，AI技术的快速发展正成为重要驱动力。歌尔股份在中报中指出，随着光波导、微显示、系统级封装等技术的成熟，AI智能眼镜和AR增强现实产品有望加速成长，并带动声学、光学、传感器等精密零组件业务的发展，为公司创造新的增长点。
今年以来，歌尔股份在资本运作方面动作频繁，重点围绕光学核心技术和前沿技术布局展开。9月13日，公司公告称，子公司歌尔光学拟通过定向增发5.30亿元注册资本的方式，收购舜宇奥来旗下上海奥来微纳光学与光电信息技术两家公司100%股权。交易完成后，歌尔股份联合宁波奥来向歌尔光学追加2亿元增资，持股比例从37.77%提升至38.57%。
此次收购的核心价值在于上海奥来的光波导器件技术，该技术可实现AR眼镜的轻薄化与高清显示，与AI眼镜产品形成直接协同效应。歌尔股份表示，通过整合上海奥来的相关资产，公司在微纳光学领域的竞争力将进一步增强，有助于其在虚拟/增强现实、智能眼镜等精密光学领域拓展业务。
券商机构普遍认为，在AI技术驱动下，消费电子行业将朝着智能化、生态化方向发展，2026年有望迎来端侧AI的爆发期，供应链机会值得重点关注。
