10月21日，A股市场呈现震荡上行态势，三大指数集体收涨。沪指上涨1.36%，收复3900点整数关口；深成指涨幅达2.06%；创业板指表现最为强劲，上涨3.02%。沪深两市全天成交额达到1.87万亿元，较前一交易日增加1363亿元，市场活跃度显著提升。
盘面上，热点板块轮动频繁，市场情绪明显回暖。全市场超过4600只个股实现上涨，其中近百只个股涨幅超过10%。培育钻石、工程机械、CPO等板块领涨市场，而煤炭板块则出现回调。值得注意的是，小微盘股表现活跃，多只叠加新题材的个股创出历史新高，显示短线资金仍聚焦于这一方向。
连板股方面，市场情绪出现分化。连板晋级率降至20%，大有能源将连板高度提升至6连板，但此前4连板的三孚股份断板跌停，对连板股投机情绪形成压制。不过，部分高位股仍获得资金抱团，合肥城建、华建集团双双实现反包涨停。北交所方面，微创光电、中裕科技分别录得30cm首板，显示资金对低位新题材的关注度不减。
深地经济概念成为当日最大亮点。在自然资源部提出加快抢占深海、深地、极地探测等新兴产业标准化制高点的背景下，该概念全天表现强势。德石股份、神开股份、石化机械、中信重工等十余只个股实现涨停。分析认为，这一概念的爆发与市场对二十届四中全会后"十五五"规划的预期密切相关，但考虑到板块内成分股与前期炒作的深海科技方向多有重合，预计明日将出现分化。
算力硬件板块持续火热。受益英伟达GB300与后续Rubin平台加速部署，1.6T光模块总需求被提升至2000万只。源杰科技封20厘米涨停并创出历史新高，中际旭创、新易盛等多股大涨超10%。据机构测算，光模块龙头中际旭创、天孚通信三季度归母净利润有望达到100%以上，新易盛更有望暴增300%。不过，随着核心大票相继逼近前期高点，三季报业绩对股价的扰动值得关注。
消费电子板块迎来反弹。受iPhone 17销售数据超预期提振，隔夜苹果公司股价涨近4%，总市值逼近3.9万亿美元。A股市场中，昀冢科技、环旭电子双双涨停，立讯精密盘中触及涨停。分析指出，除果链方向外，端侧硬件相关的Soc芯片等方向也具备补涨潜质，特别是考虑到明年科技大厂将端侧硬件作为主战场，这一领域值得持续关注。
国资改革概念再度活跃。湖北发布消息称，全省深化国有"三资"管理改革推进会强调"三项处置原则"，引发湖北国资概念大涨，微创光电、湖北广电、东湖高新等多股封涨停。与此同时，中字头以及湖南、河南等地方国资方向盘中均有不俗表现。回顾历史，四季度国资改革概念股常有表现，此次湖北国资改革能否成为可复制举措，或成为本轮行情深入发展的关键。
技术面上，沪指虽然收复所有中短期均线，但仍未摆脱此前大箱体区间震荡局面。创业板指、科创50指数收复30日均线，但受到日线布林中轨线压制，日线MACD和KDJ死叉状态尚未扭转，显示科技股短期仍面临回调压力。不过，微盘股指数创出历史新高，显示短线活跃资金仍聚焦于小微盘股方向，叠加近端新题材的个股或将继续主导近期行情。
