法国奢侈品巨头开云集团（Kering）最新发布的第三财季财报显示，在中国市场消费需求回暖的推动下，公司季度销售额降幅显著收窄，盈利表现超出市场预期。财报发布后，公司股价在欧洲股市开盘后迅速攀升，截至发稿时涨幅已达9.6%。年初至今，其股价累计涨幅超过47%，成为奢侈品行业复苏的典型代表。
财报数据显示，截至2025年9月30日的第三季度，开云集团实现销售额34.2亿欧元，同比下降5%。这一表现较第二季度15%的降幅明显改善。旗下核心品牌古驰（Gucci）销售额为13.4亿欧元，同比下降14%，但环比上一季度25%的暴跌已大幅收窄。其他较小品牌如圣罗兰（Saint Laurent）和巴黎世家（Balenciaga）的销售额则呈现改善趋势。
市场分析师此前预计，开云集团第三财季销售额为33.1亿欧元，古驰销售额为13.2亿欧元。实际业绩均优于预期。公司指出，汇率波动仍是主要挑战，第三季度销售额受5%的负面汇率影响。开云集团首席执行官卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）在声明中表示，尽管第三季度表现显示连续改善，但“仍远低于市场预期”，并强调将加大力度推动品牌和集团恢复领先地位。
德意志银行分析师Adam Cochrane在报告中指出，开云集团所有主要品牌的销售表现均有所提升。其中，古驰的业绩改善得益于皮革制品的更新，尤其是手袋系列在过去18个月内的升级，预计这一趋势将持续至2026年上半年。公司近期针对中国市场推出的定制产品，如Gucci Giglio手袋的缩小版，也取得了显著成功。
中国市场的消费复苏成为开云集团业绩回暖的关键因素。公司首席财务官Armelle Poulou在财报电话会上表示，上一季度中国市场的消费趋势明显改善，与路威酩轩集团（LVMH）和爱马仕集团此前的乐观言论一致。她透露，除中国外，全球其他地区的销售情况也有所好转。瑞银分析师认为，开云集团的财报证实了奢侈品行业整体环境的改善，以及管理层扭转业务的初步成效。
此前，路威酩轩集团（LVMH）的业绩恢复增长已提振市场对奢侈品行业的信心，开云集团等欧洲奢侈品股随之集体上涨。分析人士指出，中国消费者对高端商品的需求回升，对全球奢侈品市场具有重要意义。开云集团通过推出本地化产品和优化品牌策略，正逐步巩固其在中国市场的竞争力。
