处于科创板IPO关键阶段的西安泰金新能科技股份有限公司，近日公布了对上市委会议意见落实函的回复。经历2024年行业周期性调整后，这家准上市公司在2025年迎来经营复苏，新签订单与经营性现金流均呈现显著增长态势，核心业务板块呈现多点突破的发展格局。
公开数据显示，2025年前三季度公司新签电解铜箔成套装备订单达8.60亿元（不含税），同比激增493.10%。预计全年新签设备订单将达11.42亿元，同比增长548.86%。截至9月末，公司在手订单超34亿元，其中电解成套装备占比77%。随着下游铜箔企业产能利用率回升至90%以上，项目验收周期较2024年明显缩短，为未来两年业绩释放提供有力支撑。
经营性现金流的逆转尤为显著。受2023年下半年至2024年前三季度行业下行影响，下游企业开工率下降导致设备验收延迟，公司2024年经营性现金流净额降至-4.70亿元。但2025年1-9月已实现1.08亿元净流入，较去年同期增加5.78亿元。这种逆转既源于新签订单的爆发式增长，也得益于行业回暖带来的项目推进加速。
在高端装备领域，泰金新能正通过技术突破破解"卡脖子"难题。公司牵头承担的国家重点研发计划取得重大进展，1.5μm载体铜箔装备通过华为等终端验证。面对我国RTF反转铜箔、HVLP铜箔90%以上依赖进口的现状，GGII预测2025-2028年电子电路铜箔设备需求将超106亿元，为国产替代创造巨大市场空间。
锂电铜箔行业的结构性调整同样带来机遇。2025年9月行业开工率回升至82.84%，22万吨/年10年以上落后产能加速出清，4.5μm及以下极薄化产品成为主流。泰金新能率先开发出全球最大直径Φ3600mm阴极辊，2024年阴极辊市场占有率超45%，铜箔钛阳极市占率达27%，均居国内首位。其客户群体涵盖嘉元科技、德福科技等头部企业，订单质量显著优于行业平均水平。
多元化业务布局构成第二增长曲线。钛电极业务作为电解铜箔和湿法冶金的核心耗材，2024年实现63%高速增长，预计2025-2027年保持30%复合增长。金属玻璃封接制品切入国防、航空航天等高端领域，已完成清华大学高温气冷堆供货验证，预计同期保持10%稳健增长。这两大业务不仅提供稳定现金流，更通过进口替代打破国外厂商垄断。
前沿技术布局展现战略眼光。电解水制氢装备领域已签订超3500万元碱性电解槽合同；复合铜箔成套装备与金川集团等建立合作；光伏镀铜技术获隆基绿能验证；核电及LNG用电气贯穿件切入核心供应链。这些布局依托公司在绿色电解、表面涂层等领域的技术积累，正在孵化新的业绩增长点。
从经营数据到技术突破，从主业深耕到多元拓展，泰金新能展现出穿越行业周期的强大韧性。随着34亿元在手订单的逐步释放，以及四大前沿领域的持续发力，这家准上市公司正以"主业+新极"的双轮驱动模式，打开长期发展的想象空间。
