中国证监会近日正式批复，同意广州期货交易所（以下简称“广期所”）开展铂、钯期货及期权交易。这一举措标志着广期所在新能源金属衍生品领域再获突破，继工业硅、碳酸锂、多晶硅等品种上市后，其绿色金融产品矩阵进一步完善。
作为国家金融基础设施的重要组成部分，广期所自成立之初便明确将服务绿色发展、粤港澳大湾区建设及“一带一路”倡议作为核心使命。此次获批的铂、钯品种，因其独特的绿色属性备受关注。数据显示，2024年我国约60%的铂和近80%的钯用于汽车尾气催化剂生产，同时作为风电、氢能等新能源领域的关键原料，这两种金属在产业链中具有不可替代的地位。
铂族金属的全球资源分布高度集中，南非和俄罗斯储量合计占全球90%以上。尽管部分国内企业已通过海外投资布局资源开发，但开采周期长、投入大的特点使企业面临显著风险。2020至2024年间，铂价格年均波动超20%，部分年份超过50%；钯价格波动更剧烈，年均超40%，个别年份达80%以上。这种价格剧烈波动对产业链各环节造成冲击，包括资金需求激增、终端用户成本上升及风险管理难度加大。
云南省贵金属新材料控股集团相关负责人指出，铂、钯期货的推出将为企业提供重要的套期保值工具。通过场内交易，企业可更高效地管理价格风险，减少对场外渠道的依赖，从而提升产业链整体韧性和安全水平。该集团表示，人民币计价期货的上市有望形成反映国内供需的“中国价格”，帮助中企在国际市场中争取定价主动权。
目前，国内铂现货贸易主要参考上海黄金交易所价格，部分企业同时参考伦敦现货价格及资讯平台报价；钯的定价依据则包括伦敦现货价格和资讯平台数据。期货市场通过公开、连续的交易机制，将汇聚产业链上下游企业、投资机构及个人等多方参与者，形成权威、透明、连续的价格信号，为现货定价和贸易活动提供重要参考。
国泰君安期货副总裁王冀湘分析称，我国作为铂、钯消费大国，此前长期缺乏有效的场内风险管理工具，企业不得不依赖境外市场或现货渠道对冲风险，成本高且效率有限。铂、钯期货及期权的同步上市，将填补国内产业链关键环节的空白，为企业提供更灵活的风险管理手段。例如，通过期现结合和基差交易，贸易企业可拓展业务模式；场外互换等衍生工具的场内对冲也将得到丰富。
值得注意的是，铂、钯兼具绿色产业原料和可再生资源的双重属性。全球约19%的铂和31%的钯产量来自回收，而我国回收比例更高，2024年国内铂、钯回收量分别达84.85吨和67.25吨，占国内总产量的96%。这种高回收率不仅体现了资源的循环利用价值，也为期货市场提供了稳定的现货基础。
随着“双碳”目标的推进，汽车尾气治理和清洁能源发展对铂、钯的需求持续增长。此次期货品种的上市，既是广期所服务绿色发展的具体实践，也为产业链企业应对价格波动、实现高质量发展提供了有力支持。市场普遍预期，铂、钯期货的推出将进一步增强我国在全球新能源金属市场的话语权。
