宁波中百（SH600857）近日因股权变动引发市场关注。11月9日晚间，公司披露简式权益变动报告书，显示杭州金帝商业管理有限公司（以下简称“金帝商业”）通过司法拍卖及二级市场增持，合计持有公司13.18%股份，成为第二大股东。这一变动不仅涉及股权结构调整，更因金帝商业与原第三大股东竺仁宝的关联性，以及第一大股东西藏泽添投资发展有限公司（持股15.78%）即将面临的司法拍卖，让宁波中百的控制权归属充满悬念。
金帝商业的入局并非偶然。早在今年7月，该公司便在二级市场悄然建仓，当月买入28.41万股，成交价在12.42元至12.51元之间。8月和9月，其增持步伐加快，累计购入近1000万股，部分交易成本甚至超过15元/股。这一时期，宁波中百股价表现强劲，第三季度涨幅接近70%。金帝商业通过分批买入，将持股比例控制在5%以下，避免了提前披露权益变动的义务，为后续司法拍卖中的低价竞得创造了条件。
司法拍卖的核心标的来自原第三大股东竺仁宝。根据公告，竺仁宝持有的1888.4万股（占公司总股本8.42%）于10月20日至21日公开拍卖，最终由金帝商业以2.7亿元总价竞得，折合每股14.3元，远低于当时市场价17.48元。竺仁宝与徐翔家族渊源颇深，其子竺勇曾为泽熙投资核心成员。2014年，竺仁宝以2.27亿元从雅戈尔手中购入上述股份，成为第二大股东后，还曾推动罢免公司原董事，被外界视为徐翔系布局的一部分。
金帝商业的背景同样引人注目。尽管注册资本仅2000万元，但其控股股东为浙江金帝房地产集团有限公司，实际控制人为卢斯侃、孔列岚夫妇。今年7月，金帝房地产在杭州土拍中以55.78亿元竞得萧山区核心地块，楼面价达54472元/㎡，溢价率21%，显示出雄厚的资金实力。此次通过金帝商业入股宁波中百，或与其地产主业与商业零售的协同效应有关。宁波中百旗下第二百货商店位于天一商圈，拥有70余年历史，营业面积2.8万平方米，涵盖黄金钟表、服饰鞋包等多品类商品，与地产商的商业资源存在整合空间。
当前，宁波中百的股权格局呈现“三足鼎立”态势。金帝商业以13.18%持股位居第二，原第三大股东张江波若完成减持计划（不超过224万股），持股比例将降至10%以下。而第一大股东西藏泽添的15.78%股份将于2025年11月22日拍卖，届时新任第一大股东将浮出水面。金帝商业在权益变动报告中表示，虽暂无进一步增持计划，但不排除未来12个月内调整持股的可能性。这种模糊表态，进一步加剧了市场对控制权争夺的猜测。
值得注意的是，金帝商业的建仓策略凸显了资本运作的精妙。通过提前在二级市场低价吸纳筹码，再以司法拍卖锁定核心股权，既避免了与竞争对手的正面交锋，又为后续可能的资本动作保留了灵活性。而西藏泽添的股权拍卖结果，将成为决定宁波中百未来走向的关键变量。对于投资者而言，11月22日的拍卖日或将成为观察公司控制权变动的最重要时间节点。
