近日，中国证券投资基金业协会发布了《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），引发公募基金行业广泛关注。业内人士普遍认为，这一新规将推动行业从“规模至上”转向“业绩为王”，为资本市场长期健康发展注入新动力。
《指引》对基金公司薪酬结构、绩效考核、薪酬支付等关键环节提出具体要求，旨在破解行业长期存在的“重规模、轻收益”难题。新规明确要求建立以基金投资收益为核心的考核体系，中长期业绩指标权重不得低于80%，投资者盈亏在销售岗位考核中的占比超过50%。这一变革性举措将基金管理人、公司员工与投资者利益深度绑定，倒逼行业从“冲规模”转向“做业绩”。
多家基金公司表示，新规将重塑行业生态。北京某大型基金公司指出，考核体系重构将减少恶性竞争，促进中小公司与头部机构公平发展。华南某公募基金认为，强制跟投和薪酬递延机制将强化风险约束，推动基金经理追求长期稳健收益。盈米基金分析称，将投资者盈亏纳入考核，将加速行业从“卖方思维”向“买方思维”转型，提升投资者获得感。
在考核机制创新方面，《指引》引入阶梯化惩罚措施。对于连续三年跑输基准且利润为负的基金经理，强制降薪幅度不低于30%。同时，核心人员40%绩效需递延三年以上支付，通过时间维度强化利益绑定。汇成基金研究中心评价，这种实质性约束将避免考核流于形式，真正实现管理人与投资者财富曲线同步。
行业格局或将迎来深刻调整。大型基金公司凭借综合优势将继续巩固市场地位，中型机构将聚焦差异化竞争，小型公司则需深耕细分领域打造精品。北京某大型基金公司表示，行业马太效应可能加剧，但这也将推动各类型机构找准定位，形成良性竞争生态。华南某公募基金提醒，中小机构需警惕递延支付和跟投机制带来的流动性压力。
人才生态也将发生积极变化。短期业绩导向的基金经理可能面临转型压力，而具备长期投研能力的专业人才将更受青睐。同泰基金分析，新规将减少基金经理大规模流动，促进行业人才队伍稳定。多位业内人士认为，基金经理职业路径将从“明星模式”转向“工匠模式”，投资生命周期得以延长。
服务模式创新成为行业共识。北京某基金公司建议，应推广基金投顾业务，将销售考核与客户账户整体盈亏挂钩，提供真正的资产配置服务。上海某机构指出，新规将打破部门壁垒，推动投研、营销、风控形成以客户盈利为目标的闭环，重塑组织文化与业务流程。代景霞认为，未来产品布局将围绕持续收益能力展开，摆脱同质化竞争困境。
技术支撑成为新规落地关键。汇成基金研究中心指出，系统与数据基建面临挑战，需重构绩效考核系统并统一指标计算口径。北京某大型基金公司表示，将运用人工智能技术为科学考核提供支持，计划在部分产品线先行试点，积累经验后再全面推广。吴粤宁建议，行业应制定长期战略规划，分阶段实施新规要求。
投资者体验改善成为改革重要目标。盈米基金认为，基金公司需通过提升投资回报率、加强投资者教育等措施建立长期口碑。同泰基金强调，减少追涨杀跌行为有助于公募基金成为资本市场“压舱石”。多位业内人士表示，当公募基金真正以投资者利益为导向，其作为长期资金配置工具的信任度将显著提升，为资本市场培育更多“长钱、稳钱”。
