在广东的某家餐馆内，一尊铜质关公像庄重地摆放在店门口的香案上，而老板手中把玩的铜质小葫芦同样引人注目。这两件看似普通的物品，实则都出自杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司之手。这家以铜质文创产品为主打的企业，近日再次向港交所递交了《招股书》，意图在资本市场开启新的篇章。
铜师傅的文创之路，始于创始人俞光的一次偶然发现。2013年，从事卫浴产品进出口生意的俞光，被一尊报价高昂的铜质关公像所吸引。他意识到，铜质产品在家居饰品行业中虽然品质上乘，但缺乏品牌影响力。于是，俞光决定跨界进入文创领域，成立了杭州太铜工艺品有限公司，即铜师傅的前身。经过多年的发展，铜师傅已逐渐成长为一家拥有丰富IP矩阵的文创企业。
《招股书》显示，铜师傅的产品线涵盖了自研IP和授权IP两大类。自研IP方面，公司深入挖掘中国传统文化，推出了包括传统文化系列、口彩吉祥系列、文物新生系列和神话民俗系列在内的多个系列，其中铜葫芦系列和取材自《西游记》的大圣系列尤为受欢迎。授权IP方面，铜师傅则与多家文化机构、博物馆和娱乐公司展开合作，引入了《权力的游戏》《复仇者联盟》《哪吒之魔童闹海》等热门IP，进一步丰富了产品种类。
在多品牌运营策略下，铜师傅的产品售价从几十元到数万元不等，满足了不同消费者的需求。其中，铜质文创产品作为公司的核心品类，近年来收入占比维持在95%左右，且呈总体增长态势。据弗若斯特沙利文数据，按总收入计，截至2024年末，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场位列第一，市场份额高达35%。
然而，铜师傅的业绩增长并非一帆风顺。尽管拥有众多品牌和产品，但公司的营收增长缓慢且利润波动明显。对于利润的波动，公司解释称，主要是由于技术升级导致生产量下降、销售开支增加及持续的研发投入等因素所致。不过，随着生产流程的改善和生产效率的提升，铜师傅的铜质文创产品销售强劲，带动了2024年利润的增长。
在销售渠道上，铜师傅采取了线上线下相结合的方式。线上渠道作为公司的主要销售渠道，客户主要是个人消费者，近年来收入占比维持在八成左右。值得注意的是，铜师傅的消费者品牌忠诚度较高，各期在线上直销渠道的加权平均复购率均保持在较高水平。然而，尽管营销投入不菲，但铜师傅的存货和平均存货周转天数仍呈总体走高态势，这给公司的运营带来了一定的压力。
线下渠道方面，铜师傅通过直营门店和授权经销商运营门店的方式拓展市场。截至2025年6月末，公司拥有11家线下直营门店和由56家授权线下经销商运营的63家门店。未来三年内，公司计划新开50家直营店，重点布局一线、新一线及二线城市，以进一步提升品牌影响力和市场份额。
铜师傅的创始人俞光，拥有专业美术背景，曾在卫浴产品领域取得成功。跨界进入文创领域后，他凭借敏锐的市场洞察力和独特的商业眼光，带领铜师傅逐渐成长为行业领军企业。值得一提的是，铜师傅的发展过程中还得到了小米系的加持。小米集团旗下的天津金米和雷军联合创立的顺为资本领投了铜师傅的A轮和B轮融资，成为公司的核心股东之一。
