随着多家上市公司年报陆续披露，基金行业2025年经营全景逐渐清晰。截至目前，已有37家基金公司财务数据浮出水面，其中9家净利润突破10亿元大关，工银瑞信基金以30.7亿元净利润跻身行业前三，与易方达基金共同构成"30亿俱乐部"。广发基金、南方基金、华夏基金、富国基金等头部机构净利润均超20亿元，形成行业第一梯队。
权益市场回暖背景下，基金行业整体呈现增长态势。数据显示，26家基金公司净利润实现同比增长，占比超七成。工银瑞信基金表现尤为突出，净利润同比增幅达45.5%，从2024年的20亿元梯队跃升至30亿元阵营。该公司非货币基金规模占比达53%，债券型基金规模2582.88亿元，均衡的产品结构为其业绩增长提供支撑。值得关注的是，其养老金管理规模突破1.2万亿元，年金、专户等业务组合数量较上年增加73个，多元化业务布局成效显著。
ETF降费潮对行业利润格局产生深远影响。作为行业龙头的易方达基金，虽然公募管理规模增长25.17%至2.57万亿元，营业收入同比增加7.33%，但净利润却微降2.42%。这主要源于其规模增量中过半来自费率较低的ETF产品，混合型基金增量不足其十分之一。华泰柏瑞基金受降费冲击更为明显，净利润同比下滑37.69%，该公司七成以上公募规模为非货ETF，其中77.8%的产品采用市场最低费率结构。
券商系基金公司展现强劲增长动力。广发基金净利润同比增加37.7%至27.53亿元，公募规模达1.66万亿元，剔除货币基金后规模突破万亿关口。南方基金净利润增长15.05%至27.05亿元，管理资产规模增加3573.65亿元。华夏基金、富国基金净利润分别达23.96亿元和22.05亿元，公募规模增量均超4000亿元。这些机构通过拓展机构业务和国际业务，形成新的利润增长点。
行业分化格局持续加剧。11家基金公司出现净利润下滑，招商基金净利润减少超2亿元，交银施罗德、国联安等机构降幅均超10%。浦银安盛基金成为规模缩水典型，管理资产减少714亿元，导致营收净利双降。与之形成对比的是，红塔红土基金净利润同比增长11倍，中邮创业基金扭亏为盈，中小机构通过特色化发展实现突围。中泰资管在管理规模缩减83亿元的情况下，净利润仍增长201.79%，显示其业务结构优化成效。
产品创新成为破局关键。华泰柏瑞基金在年报中透露，正通过优化产品设计和投资策略丰富产品线。工银瑞信基金的"全资格"优势持续显现，涵盖公募、养老金、专户等全业务链条。随着个人养老金制度全面落地，具备养老金融资质的机构有望获得新的发展机遇。市场人士指出，在降费让利和规模竞争双重压力下，基金公司需要深化投研改革、拓展多元业务，才能在行业变革中占据先机。
