特斯拉近日公布了最新季度财报，显示公司核心财务指标超出市场预期，但部分业务表现不及预期。财报显示，特斯拉第一季度营收达223.87亿美元，同比增长16%，略低于分析师预测的227.92亿美元；调整后每股收益为0.41美元，高于上年同期的0.27美元及市场预期的0.34美元，连续第二个季度实现盈利超预期。
在盈利能力方面，特斯拉本季度GAAP净利润为4.77亿美元，同比增长17%；GAAP每股收益从上年同期的0.12美元升至0.13美元。现金流表现尤为亮眼，当季实现14亿美元正向自由现金流，远超分析师预期的约19亿美元资金净消耗。这一改善主要得益于资本支出控制，前三个月资本支出不足25亿美元，仅为全年目标每季度平均支出的一半。经营活动现金流同比增长83%至39.4亿美元，截至季度末，公司现金、现金等价物及短期投资总额达447.4亿美元。
利润率指标显著提升，总毛利率从上年同期的16.3%跃升至21.1%，经营利润率从2.1%改善至4.2%，经营利润达9.41亿美元，上年同期为3.99亿美元。剔除环保监管信用额度后，电动车毛利率为19.2%，创2025年以来新高。公司表示，亚太地区和南美部分市场需求持续增长，欧洲、中东、非洲及北美市场也出现反弹迹象，同时计划推出Model Y和Model 3的“更平价版本”以应对竞争压力。
汽车业务交付量同比增长6%至358,023辆，但低于分析师预期的约36.6万辆，为2022年以来第二差季度表现。分车型看，Model 3/Y交付341,893辆，其他车型（含Cybertruck）交付16,130辆。生产方面，全球共生产408,386辆电动车，同比增长13%。Zacks Investment Research分析师Andrew Rocco指出，传统电动车业务增速放缓但足够稳定，可为特斯拉在机器人和自动驾驶领域的大规模投资提供资金支持。
能源业务表现低迷，储能与发电业务营收同比下降12%至24.1亿美元，储能部署量环比下降38%至8.8吉瓦时，远低于分析师预期的12至14吉瓦时。公司称储能业务具有波动性，但仍预计全年部署量将超过2025年水平。Cybercab无人驾驶出租车、Semi卡车及升级版Megapack电池系统的生产按计划推进，马斯克透露Cybercab和Semi将于今年启动生产，初期速度较慢但将在年底和2027年实现指数级增长。
资本支出方面，特斯拉一季度投入24.9亿美元，同比增长67%，主要用于扩充AI算力及建设新生产线，包括Cybercab和Optimus人形机器人生产线。首席财务官Vaibhav Taneja在财报电话会上宣布，将2026年全年资本开支预期从200亿美元以上上调至超250亿美元，并表示油价上涨带来正向订单增量，公司计划继续扩大Robotaxi车队规模。
战略转型方面，特斯拉正加速布局自动驾驶和机器人业务。马斯克称，预计年底前将在十几个州推出无监督FSD或Robotaxi服务，该业务上半年将扩展至凤凰城、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。Robotaxi服务去年在奥斯汀启动后缓慢扩展，本月已在休斯顿和达拉斯上线。Optimus人形机器人方面，特斯拉计划第二季度启动首座大规模工厂筹备工作，目标首条产线年产能100万台机器人。得州超级工厂附近的新厂房设计产能为每年1000万台第二代Optimus，加州弗里蒙特工厂将建设一条规模较小的第一代产线，取代此前Model S和Model X生产线。
财报发布后，特斯拉股价盘后一度上涨近4%，随后涨幅收窄。截至常规交易收盘，该股年初以来累计下跌约14%，表现落后于其他大型科技股。Investing.com高级分析师评论称，强劲的现金流表现“为马斯克及其团队提供了更多火力，更重要的是赢得了时间”。
