当纽约的消费者在圣诞树下悬挂亚马逊购买的装饰品，非洲商贩在露天市场叫卖塑料凉鞋，巴西狂欢节舞者挥动羽毛面具时，这些跨越三大洲的商品背后，都指向同一个货源地——中国义乌。这座曾经的内陆小城，如今已蜕变为全球最大的小商品集散中心，而掌控这个庞大商业生态的浙江中国小商品城集团股份有限公司，正通过二次上市开启新的全球化征程。
在A股市场深耕二十余年后，这家商贸巨头近日正式向港交所递交招股书。不同于传统物业经营模式，其募资重点将投向"Chinagoods"数字贸易平台的国际化升级和海外仓储网络建设。这个拥有7.5万个商户的实体市场群，每天流转着超过210万种商品，商品辐射范围覆盖230多个国家和地区，形成全球小商品贸易的"义乌指数"。
支撑这个商业帝国的核心收入来自商位租金。2025年财报显示，市场经营业务贡献52.55亿元营收，占比26.7%却创造了集团主要利润，毛利率长期维持在80%以上。这种"收租"模式虽稳定，但真正引发资本市场关注的是其贸易服务板块的爆发式增长——线上平台对接、跨境支付、物流仓储等数字服务收入同比激增，营收占比从3%跃升至6.6%。
数字转型背后，是义乌商人四十年间创造的商业奇迹。从上世纪70年代末"鸡毛换糖"的货郎担，到如今建筑面积超640万平方米的超级市场群，这个没有生产一根针的商贸企业，通过搭建全球采购网络，让亚马逊圣诞彩灯、非洲塑料凉鞋、巴西狂欢节道具等商品实现"义乌造"。2025年公司营收突破199亿元，净利润达42亿元，更以每10股派5元的方案向股东分红27亿元。
但光鲜业绩背后，知识产权纠纷成为悬在头顶的达摩克利斯之剑。天眼查数据显示，该集团涉及677起司法案件，其中外观设计专利侵权纠纷达123件。在某起实用新型专利侵权案中，虽然法院认定商户销售侵权产品事实成立，但因商城集团未被证明"明知侵权"，最终免于连带赔偿。这折射出平台型企业在知识产权管理中的两难困境。
面对每年超千亿元的交易额，义乌正在构建新的防护网。2026年前两个月，当地新增自主知识产权海关备案439条，同比增长76%。通过在迪拜、法兰克福等城市设立海外知识产权服务站，已为企业挽回损失超6000万元。浙江省首个县级知识产权纠纷调解平台更成功化解2万余件纠纷，处理周期缩短50%。
此次港股上市计划中，数字贸易服务成为关键拼图。集团计划用募资建立20个海外分市场、40间海外展厅，并将跨境支付工具"义支付"的资金池规模扩大。虽然当前数字服务营收占比不足10%，但资本市场分析师指出，香港作为国际金融中心，其资金管理灵活性和国际化程度，恰好契合企业从"物业运营商"向"数字服务商"转型的战略需求。
从挑扁担的货郎到掌控全球小商品贸易的数字平台，义乌商人的进化史仍在续写。当传统批发市场遇上数字革命，这个年交易额超千亿元的商业帝国，正在用跨境电商、海外仓、数字支付等新工具，重新定义"世界超市"的内涵。
