高盛预测AI资本开支或超预期，AI基建板块盈利与股价上行空间受关注

6月11日，A股市场人工智能板块表现疲软，三大相关指数集体收跌。其中，上证科创板人工智能指数下跌2.3%，中证人工智能主题指数下跌2.5%，中证科创创业人工智能指数跌幅达2.6%，呈现高开低走的态势。

高盛最新研究报告对人工智能领域资本开支前景作出积极判断。以瑞安·哈蒙德为首的策略团队分析指出，尽管市场普遍预期大型科技企业资本开支增速将在2027年显著放缓，但实际规模可能远超预期。根据团队测算，2027年相关资本开支规模有望达到约1.1万亿美元，在乐观情景下甚至可能触及1.4万亿美元，这一数字较市场主流预估的9200亿美元高出逾五成。

该团队特别强调，当前市场共识预测存在明显偏差。数据显示，大型科技企业资本开支增速预计将从2026年的84%骤降至2027年的22%，但企业现金流状况和信贷能力支持更高水平的投入。策略师同时提醒，人工智能基建板块股价已基本完成与盈利增长匹配的估值修复，目前市盈率处于历史高位区间，尽管盈利与股价仍存在上行空间，但估值风险不容忽视。