6月15日，国内知名梅类零食品牌溜溜梅的母公司——溜溜果园集团股份有限公司正式在港交所挂牌上市。上市首日，公司股价表现强劲，盘中最高涨幅接近183%，最终以123.00港元/股收盘，总市值达96.94亿港元。这一成绩不仅刷新了港股消费股的上市表现，也引发了市场对休闲零食行业的新一轮关注。
根据招股书披露，溜溜果园此次IPO发行价为每股43.58港元，每手100股计算，投资者截至目前的账面盈利已超过7600港元。公司全球发售共计1146.41万股，募资净额约4.4亿港元。在认购阶段，市场反应热烈：香港公开发售部分超额认购6586.73倍，国际发售部分获2.64倍认购，这一数据不仅超越了去年蜜雪冰城（5258.21倍）和布鲁可（5999.96倍）的认购纪录，更使其成为港股消费股新的“超购王”。
资本市场的追捧背后，是溜溜果园独特的品牌战略与资源整合能力。值得注意的是，分众传媒创始人江南春通过旗下公司达隆发展有限公司成为溜溜果园的基石投资者之一。作为中国消费品牌营销领域的标志性人物，江南春的投资动作向来被视为行业风向标。事实上，溜溜果园与分众传媒的合作由来已久：2019年，双方就曾宣布战略合作计划，江南春更公开表示“溜溜果园有望成为百亿级企业”。这种深度绑定不仅体现在资本层面，更延伸至品牌传播领域——分众传媒的电梯媒体网络为溜溜梅的全国化布局提供了关键支持。
高管团队的行业积淀同样为溜溜果园的发展注入动能。执行董事兼财务总监苟斌拥有20年食品行业财务经验，曾先后任职于康师傅和旺旺集团；负责品牌管理的执行董事梅惠祥同样来自康师傅体系，曾担任方便面事业部品牌经理；研发总监卢建龙则曾在康师傅担任工艺质量控制员。这种“快消巨头”背景的管理团队，为溜溜果园在供应链管理、品牌运营和产品研发等方面提供了专业保障。
从财务数据看，溜溜果园近年保持稳健增长态势。2023年至2025年，公司营收从13.22亿元增至17.1亿元，年复合增长率达13.7%；净利润从9923万元增至1.82亿元，三年累计盈利4.29亿元。产品矩阵中，青梅制品以48.5%的营收占比稳居核心地位，西梅制品和梅冻产品分别贡献22.2%和27.3%的份额。这种“大单品+多元化”的产品策略，既保证了基本盘的稳定，又为增长开辟了新空间。
营销投入是溜溜果园业绩增长的重要驱动力。2023年至2025年，公司销售及经销开支占营收比例从23.4%降至15.9%，但营销开支仍累计达1.96亿元，广告开支累计2.09亿元。通过签约杨幂、肖战、时代少年团等顶流明星，配合抖音、小红书等平台的种草营销，溜溜梅成功打造了“没事就吃溜溜梅”的国民级品牌认知。这种“高举高打”的营销策略，虽然短期内压缩了利润空间，却为品牌赢得了年轻消费群体的青睐。
股权结构方面，溜溜果园呈现出明显的家族企业特征。IPO前，创始人杨帆及其妻子李慧敏通过直接持股和控股平台聚润投资，合计控制公司87.77%的股权。这种高度集中的股权结构，既保证了决策效率，也引发市场对公司治理的关注。值得注意的是，在IPO前夕的2026年5月，溜溜果园向股东宣派6730万元股息，杨帆夫妇可从中获得不少于5303万元。
回溯创业历程，溜溜果园的崛起堪称草根逆袭的典范。1969年出生于安徽芜湖农村的杨帆，19岁便带着50元北漂打工，三年内从基层职员晋升为销售经理。1991年下海创业后，他先后涉足商贸、食品等领域，最终在2001年推出首款溜溜梅产品。2006年，杨帆果断砍掉其他业务，聚焦青梅产业，并于2009年正式成立溜溜果园。2013年，公司签约杨幂为代言人，凭借“你没事儿吧？”的魔性广告语迅速出圈，年销售额从2011年的5000万元跃升至2018年的8.73亿元。
资本市场的青睐并非偶然。早在2015年，红杉中国就以1.35亿元入股溜溜果园，持股比例达14.25%。不过，2024年公司通过减资方式回购了红杉中国持有的全部股权，这一调整或许与公司上市计划有关。如今，随着港交所上市钟声的敲响，溜溜果园正式踏上资本化新征程，其能否在竞争激烈的休闲零食市场持续领跑，值得市场持续观察。
