2026年上半年，A股IPO市场呈现强劲复苏态势，发行规模与项目储备同步扩张，资本市场服务实体经济的功能持续增强。数据显示，截至6月24日，年内共有68家企业完成首发上市，较去年同期增加18家，增幅达36%；募集资金总额617.2亿元，同比增长67.41%。这一表现不仅延续了去年以来的回暖趋势，更在项目质量与产业导向上实现突破。
从项目储备来看，当前在审企业达337家，同比增加55.3%；预计募资规模3614.3亿元，增长74.93%。这种"量价齐升"的特征在受理端同样显著，截至6月21日新增受理企业80家，增幅35%。值得关注的是，资源正向硬科技领域加速聚集，半导体、人工智能等战略性新兴产业企业占比显著提升，资本市场服务科技自立自强的导向愈发明确。
投行业务格局呈现显著分化。23家券商承揽了全部IPO项目，较去年同期减少27家，行业集中度进一步提升。国泰海通以13单项目断层领先，中金公司、中信证券各以8单紧随其后，东吴证券、国金证券各有5单入账。在募资规模方面，中金公司凭借单个项目体量优势，以123.52亿元位居榜首，国泰海通以100.8亿元次之，中信证券95.3亿元位列第三。这种格局反映出头部券商在承揽大型标杆项目上的绝对优势，长鑫科技等半导体巨头的上市进程，正成为重塑行业格局的关键变量。
收入端数据印证了这种分化趋势。年内券商IPO保荐承销费用合计37.11亿元，同比增长47.34%，但收入分布极不均衡。国泰海通、中信证券、中金公司分别以6.5亿元、6.29亿元、5.57亿元构成第一梯队，与第二梯队拉开巨大差距。承销费率方面，头部券商凭借规模效应将费率压至4.5%左右，而申港证券、浙商证券等中小机构费率仍高达10%以上，凸显出项目储备对盈利能力的影响。
在审项目板块分布呈现鲜明特征。北交所以179家在审企业领跑，沪深交易所中创业板、科创板分别有65家、49家排队，双创板块与主板在审数量比达2.6:1。这种结构反映出资本市场对创新型企业的支持力度持续加大。从承揽机构看，国泰海通、中信证券分别以39单、38单领跑，中信建投、中金公司等紧随其后，项目储备集中度决定未来收入格局的趋势愈发明显。
监管环境变化带来新市场特征。终止审查企业数量同比骤降59.72%，29家终止企业均为主动撤回材料，"一查就撤"现象得到有效遏制。北交所因在审基数较大，以17家终止审查居首，上交所、深交所终止案例多集中在科创板与创业板。这种变化反映出监管层对信息披露质量与合规性的严格要求，特别是对创新型中小企业财务真实性的审查力度持续加强。
制度优化释放市场活力。上半年新增受理企业中，科创类企业占比突出，创业板、科创板分别新增30家、17家，且包含多家未盈利企业。这种变化得益于第五套上市标准等制度创新，资本市场正通过差异化安排，主动适应科技革命与产业变革需求，为新质生产力培育提供精准支持。
