A+H两地上市后，可孚医疗的股价表现未能达到市场预期。自公司H股挂牌交易以来，A股与H股股价同步进入下行通道，与同期大盘走势形成鲜明对比。面对股价压力，公司管理层与控股股东同步启动护盘行动，通过股份回购与增持的组合策略稳定市场信心。
数据显示，5月6日至6月26日期间，可孚医疗A股股价（后复权）累计下跌15.9%，同期深证成指上涨4.47%。截至6月26日收盘，A股报43.36元/股，总市值缩水至102.5亿元。H股表现更为疲弱，同期累计跌幅达32.37%，6月22日创下25.88港元/股的年内新低，26日收盘报26.6港元/股，市值降至62.75亿港元。
针对股价波动，公司于6月26日抛出双重护盘方案：拟以1亿至2亿元资金回购A股股份，回购价格上限设定为69.66元/股，回购股份将全部注销以减少注册资本；控股股东长沙械字号医疗投资有限公司同步宣布，计划在H股市场增持5000万至1亿元股份。值得注意的是，这已是公司年内第二次启动A股回购，今年4月已完成首轮1.81亿元的股份回购。
市场分析人士指出，此次A+H联动护盘具有显著协同效应。A股回购通过减少股本直接提升每股收益指标，H股增持则有助于改善港股流动性并稳定估值预期。参照4月首轮回购后的市场表现，股价中长期修复仍需依赖企业基本面的持续改善。
从经营数据看，公司业务保持增长态势。2025年实现营业收入33.87亿元，同比增长13.56%；净利润3.72亿元，同比增长19.2%。分业务板块，康复辅具类产品贡献36.71%营收，医疗护理类占比26.91%，健康监测类占17.33%。2026年一季度延续增长势头，营收达10.12亿元，同比增长37.22%；净利润1.07亿元，同比增长17.08%。
作为国内家用医疗器械领域龙头企业，可孚医疗构建了覆盖五大领域的多元化产品矩阵，拥有超200个产品类别、上万个品规，旗下"可孚""背背佳"等品牌具有较高市场认知度。公司线下渠道覆盖全国20余万家药店，线上电商细分品类销量领先，产品出口至60多个国家和地区，累计服务超5000万个家庭。据弗若斯特沙利文数据，按2024年国内收入计算，公司家用医疗器械市场份额达2.1%，位居行业第二。
值得关注的是，公司研发投入呈现放缓趋势。2023至2025年，研发费用从1.14亿元逐年降至9867.15万元，研发投入占比由4.01%降至2.91%；同期研发人员数量从374人微减至361人。与之形成对比的是，销售费用持续攀升，三年间从7.41亿元增至11.58亿元，销售费用率从26%上升至34.2%。
针对研发投入变化，公司管理层在近期调研中回应称，未来将聚焦核心品类迭代升级，重点推进产品智能化与高端化转型，通过差异化创新提升市场竞争力。对于市场关注的爆款产品开发策略，公司表示将持续优化新品上市节奏，强化大单品战略的落地执行。
