针对市场上流传的“2025年净利润118亿元”的说法，需进行澄清。这一数字实际为公司2025年度业绩预告中的利润区间上限，而正式年报披露的归母净利润为107.97亿元，且为全年数据，并非半年报。2026年中报预告通常于7月陆续发布，本文分析均基于已正式披露的一季报与年报数据。
不过，需清醒认识到，这类“算力卖铲人”的高景气高度依赖海外云厂商的资本开支节奏。一旦上游芯片供应、下游AI需求或汇率出现波动，业绩弹性可能双向放大。券商目标价仅代表机构观点，不构成个人操作建议。单季净赚57亿元，是AI浪潮对光模块龙头的馈赠，但这一红利能持续多久，最终取决于全球算力投资这台“发动机”还能运转多久。
