铠侠与闪迪近日共同宣布，位于北上工厂的K2晶圆厂已正式启动BiCS-10 NAND闪存量产，并向客户交付首批基于该技术的1Tb TLC产品样品。这一动作标志着铠侠在AI时代数据中心存储领域的技术布局迈出关键一步，为其争夺高端市场奠定了技术基础。摩根士丹利随后发布研究报告，维持对铠侠“增持”评级及11万日元目标价，并指出该技术商业化将显著提升其在企业级SSD市场的竞争力。
作为新一代存储解决方案，BiCS-10在性能参数上实现全面突破。相较于前代BiCS-8，其接口速度从3.6Gbps提升至4.8Gbps，增幅达33%；单位面积比特密度提高59%，写入能效优化18%，读取能效提升30%。更关键的是，该技术从设计阶段即针对AI服务器需求进行优化，支持PCIe Gen6及Gen7协议，可为大模型训练和推理场景提供高带宽、低延迟的存储支撑。铠侠透露，首批量产产品将优先应用于面向数据中心的CM系列企业级SSD，这类产品具备高吞吐、低延迟特性，并支持KV Cache架构，在AI内存层级中承担高速缓存功能。
承担量产任务的K2晶圆厂此前主要生产BiCS-8产品，该产线自2025年9月投产以来已形成稳定供应能力。随着BiCS-10技术导入，铠侠与闪迪计划通过技术升级和设备扩容进一步扩大产能。摩根士丹利分析指出，尽管新产线已启动量产，但短期内铠侠的业绩增长仍将依赖BiCS-8的持续出货。报告预测，到2027年3月底，BiCS-8产品仍将占据铠侠整体GB出货量的约80%，其先进的平面微缩工艺、CBA技术以及更高堆叠层数，将继续支撑公司未来一年多的收入增长和成本优化。
从战略层面看，BiCS-10承载着铠侠产品结构升级的重任。目前数据中心及企业级业务占其收入的30%-40%，公司计划通过高端SSD产品放量将该比例提升至60%以上。摩根士丹利认为，这一目标能否实现取决于三个关键因素：BiCS-10能否通过主流客户认证、K2晶圆厂扩产节奏是否符合预期，以及高端SSD能否在市场竞争中持续扩大份额。市场普遍关注，随着AI算力需求爆发式增长，存储供应商的技术迭代速度将成为决定市场份额的核心变量。
技术竞争格局方面，BiCS-10的量产使铠侠在3D NAND领域保持技术领先优势。当前全球存储市场正经历结构性变革，数据中心对高密度、低功耗存储方案的需求持续增长，而AI应用对存储带宽和延迟的严苛要求，进一步加剧了技术迭代压力。铠侠通过提前布局PCIe Gen7等下一代接口标准，试图在高端市场建立技术壁垒。不过，行业分析师提醒，存储芯片行业具有明显的周期性特征，技术升级与产能扩张的节奏匹配，将成为影响企业盈利能力的关键变量。
