7月7日，A股市场锂盐板块迎来亮眼表现，雅化集团（002497.SZ）股价开盘即封涨停板，最终以24.65元/股收盘，封单金额达3.71亿元，未成交封单仍有15.31万手。这一强势表现直接源于公司前一日发布的业绩预增公告，市场对锂盐行业景气度回升的预期进一步强化。
根据公告披露，雅化集团预计2024年上半年实现归母净利润11亿至13亿元，同比增幅达710.17%至857.48%；扣非净利润更是预计增长1392.73%至1644.84%，达到11.25亿至13.15亿元。公司方面表示，业绩爆发主要得益于锂盐市场价格持续上行，产品销量与均价同步提升，叠加内部运营效率优化带来的成本下降。财务数据显示，其核心产品电池级氢氧化锂、碳酸锂等价格自去年四季度触底后稳步回升，今年5月双双创下2023年9月以来新高，目前稳定在10万元/吨上方。
行业分析师指出，本轮锂盐价格上涨是多重因素共振的结果。上海钢联碳酸锂分析师李攀分析称，储能电池需求超预期增长、新能源乘用车出口放量、单车带电量提升形成需求端强支撑；供给端则因津巴布韦锂精矿出口禁令、江西锂云母矿山停产检修导致阶段性短缺，叠加期货市场资金炒作进一步推高价格。据测算，若2026年储能装机增速保持45%至50%，仅储能领域就将带动约66万吨碳酸锂当量（LCE）的需求增量。
作为国内较早布局锂盐产业的企业，雅化集团的发展轨迹颇具代表性。这家起源于1952年雅安化工厂的老牌民爆企业，在实控人郑戎的带领下于2010年成功登陆深交所，成为四川民爆行业龙头。2013年，公司斥资3亿元收购四川国理锂材料有限公司，正式切入锂产业链；次年又以8200万元全资收购四川兴晟锂业，构建起从锂矿开采到深加工的完整布局。尽管初期因行业周期波动导致收购标的短暂亏损，但随着新能源汽车产业爆发，锂盐业务迅速成长为第二增长极。
战略转型过程中，雅化集团通过多重手段强化资源保障。2017年，公司与澳洲银河锂业签订五年锂精矿供应协议，并通过参股澳大利亚CORE公司、合作开发李家沟锂辉石矿等方式锁定上游资源；下游则通过增设雅安锂业子公司，新建2万吨碳酸锂/氢氧化锂生产线。2020年，该生产线全面投产当年即斩获特斯拉6.3亿至8.8亿美元的长期订单，随后又与宁德时代达成深度合作，2023年对其销售额突破10.5亿元，2024年更续签了2026至2028年的供货协议。
财务数据印证了战略转型的成效。2014年，雅化集团锂业务营收仅812.38万元，占比0.56%；到2025年，该板块营收已飙升至48.24亿元，占比达56.46%，12年累计营收超340亿元。期间碳酸锂价格经历多轮剧烈波动——从4万元/吨暴涨至18万元/吨，又跌回起点；2022年更创下60万元/吨的历史峰值后高位跳水，直至去年底触底反弹。公司实控人郑戎凭借锂业务带来的财富增值，曾以58亿元身家登上胡润百富榜，成为四川雅安首富。
面对行业周期性波动，郑戎在近期股东大会上坦言："过去十二年行业跌宕起伏超出预期，但企业只要专注自身能力建设，就能以不变应万变。"当前，雅化集团已形成锂产业与民爆产业双轮驱动的格局，2025年年报显示其锂盐综合设计产能接近13万吨。对于下半年市场走势，李攀认为碳酸锂价格将在15万至18万元/吨区间震荡，三季度可能因锂矿复产与进口增量承压，四季度若储能装机与新能源车销售旺季兑现，价格存在进一步上行空间。
