港股市场正迎来一波机器人企业的上市潮。7月9日，专注于工业机械臂、协作机器人及具身智能三大领域的国产机器人厂商珞石机器人正式在港交所主板挂牌。上市首日，该股以38.02港元开盘，盘中最高触及44.56港元，最终收于43.78港元/股，较发行价上涨15.21%，总市值达114.58亿港元。这一表现再次印证了资本市场对机器人赛道的高度关注。
珞石机器人的业务布局覆盖了机器人行业的三个关键细分领域。工业机器人作为成熟品类，是行业的基本盘。据灼识咨询数据，2025年中国工业机器人市场规模为239亿元，预计2025年至2030年将以9.3%的复合年增长率扩张至373亿元。尽管2023-2024年受产能过剩和外部需求疲软影响增速放缓，但长期增长趋势依然明确。
协作机器人市场虽规模较小，但增速显著。随着制造业向定制化转型，多品种、小批量的生产场景对灵活部署的协作机器人需求激增。2025年中国协作机器人市场规模达29亿元，预计2025-2030年复合年增长率将达30.7%，其中柔性协作机器人增速更快，同期达32.4%。这类机器人已从工业场景延伸至消费级舞台，如春晚等大型活动，但商业化落地仍依赖技术成熟度与成本控制。
具身智能机器人则代表行业前沿方向。与传统机器人按预设程序执行任务不同，具身智能通过整合多模态感知、力控与自适应决策能力，实现与环境动态交互。国内市场2024年规模仅约6亿元，2025年突破30亿元，预计2030年将激增至743亿元。珞石机器人在招股书中指出，具备执行器、控制系统等技术积累的传统工业机器人厂商，在切入这一赛道时更具优势。
从财务表现看，珞石机器人营收规模持续扩大，但尚未实现盈利。2023-2025年，公司总营收分别为2.67亿元、3.25亿元、5.22亿元，其中工业机器人业务占比43.1%，柔性协作机器人占比26.5%，具身智能机器人占比从1.0%提升至9.0%。同期，公司年内亏损分别为1.57亿元、1.92亿元、1.79亿元，2025年亏损幅度有所收窄。招股书显示，具身智能机器人被视为下一阶段增长引擎，但多线布局带来的研发与市场投入仍需时间消化。
珞石机器人并非港股市场唯一受关注的机器人企业。2026年3月30日，华沿机器人率先登陆港交所，其业务涵盖协作机器人及智能智造、物流仓储、生活服务等领域。2025年财务数据显示，公司营收从2024年的3.10亿元增至3.87亿元，毛利从1.06亿元增至1.45亿元，但受销售、行政及研发开支增长影响，2025年转亏2991.7万元。
另一家企业乐动机器人则专注于智能机器人视觉感知技术。5月11日，该公司以激光雷达等智能视觉感知部件为核心产品登陆港交所，业务覆盖扫地、割草、服务、物流巡检等多类机器人场景。2023-2025年，乐动机器人营收从2.77亿元增至7.48亿元，毛利从7110.9万元增至1.92亿元，但同期亏损分别为6849.1万元、5648.3万元、6250.1万元。公司解释称，亏损主要源于智能割草机器人业务早期投入大，以及视觉感知产品线的持续研发与市场拓展。
这三家企业的案例表明，机器人行业已打通营收规模化路径，但盈利仍需跨越技术迭代、成本控制与市场拓展等多重挑战。乐动机器人在招股书中透露，预计2026年仍将持续亏损，但计划通过拓展海外销售网络、迭代产品矩阵及提升运营效率逐步实现盈利。这一路径或将成为行业共性选择。
