国内被动元件龙头企业风华高科（000636.SZ）近日发布2026年半年度业绩预告，数据显示公司上半年净利润实现显著增长，同比增幅超过六成，第二季度盈利环比更是实现翻倍式跃升。这一成绩的取得，主要得益于电子元器件行业景气度持续攀升，以及公司在高端市场拓展方面的显著成效。
根据公告，风华高科预计2026年上半年实现归母净利润2.70亿元至3.00亿元，同比增长61.84%至79.82%；扣非归母净利润预计为2.65亿元至2.95亿元，同比增长55.57%至73.18%。这一数据表明，公司主业盈利同步修复，增长质量扎实可靠。
从季度表现来看，风华高科业绩逐季加速释放的特征尤为明显。公司一季度实现净利润0.89亿元，而二季度单季净利润预计将达到1.81亿元至2.11亿元，环比增长104%至138%。这一增长主要得益于下游AI服务器、汽车电子、消费电子库存回补等多重需求的共振，推动公司主营产品出货量与销售单价同步提升，单季盈利实现跨越式增长。
风华高科业绩的快速增长，是行业周期复苏与公司战略升级共同作用的结果。一方面，电子元器件行业景气度持续上行，下游AI算力建设加速、汽车电子渗透率提升、消费电子需求复苏，共同带动MLCC、片式电阻器、电感器等被动元件市场需求持续增长。行业供需格局逐步改善，主流产品价格企稳回升，公司主营产品销量与销售单价同比双双上升，直接推动了盈利水平的修复。
另一方面，公司集中资源聚焦高端产品转型与新兴市场开拓，持续推进高容MLCC、车规级器件、工业级产品的研发与客户认证，高端产品占比稳步提升。同时，公司积极布局AI服务器、新能源、工业控制等高增长赛道，客户结构持续优化，叠加内部降本增效举措落地，进一步放大了盈利弹性。
风华高科的业绩加速修复，也是本轮被动元件行业周期复苏的微观体现。与过往消费电子驱动的短周期不同，本轮行情由AI算力带来的结构性需求升级主导，行业成长逻辑已发生本质变化。需求端，AI服务器单机MLCC用量是普通服务器的10倍以上，高端高容产品需求呈阶跃式增长，叠加汽车电子、工业控制的持续扩容，被动元件需求正从“周期波动”转向“长期成长”。供给端，高端MLCC产线建设周期长达18-24个月，核心设备交付周期拉长，全球新增高端产能释放缓慢，供需紧平衡格局预计将延续至2028年，行业涨价周期的持续性远超以往历次复苏。
作为国内被动元件领域的核心企业，风华高科具备MLCC、电阻、电感全品类布局优势，是国产替代的核心力量。在行业复苏周期中，公司凭借完整的产品矩阵与本土服务优势，优先承接下游需求回暖红利；而高端产能持续爬坡、车规与AI级产品不断突破，也将推动公司逐步打破海外厂商在高端市场的垄断，为长期成长打开新的空间。
不过，投资者也需注意相关风险。被动元件行业具备较强周期属性，下游AI、消费电子需求复苏节奏存在不确定性，产品价格波动可能影响公司盈利；高端产品研发与客户认证进度不及预期、行业竞争加剧、海外厂商降价冲击等因素，均可能对公司业绩与估值造成扰动。
